O Santander (SANB11) elevou a recomendação de Bradesco (BBDC4) de neutro para outperform (o equivalente a compra), com preço-alvo de R$ 19, o que representa um potencial de valorização de 29% sobre o fechamento da última terça-feira (1°).
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Em relatório, Anahy Rios e Henrique Navarro destacam o Bradesco com um retorno de 17% sobre o patrimônio líquido/retorno sobre o capital (ROE) em perpetuidade. “Acreditamos que a era de 20% de ROE do Bradesco pode ter terminado, mas os trimestres recentes sugerem que a estrutura atual pode entregar 15% de ROE até meados de 2025”, apontam.
Além disso, os analistas destacam que a implementação contínua do Plano Estratégico pode aumentar o ROE em 200 pontos-base quando as economias de custo se tornarem mais significativas durante 2025.
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No início do ano, com a curva da Selic em declínio, esperávamos uma renda líquida de R$ 36 bilhões para 2024. No entanto, mudanças econômicas levaram a curva da Selic a sugerir um ciclo de 300 pontos-base.
