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O BTG Pactual (BPAC11) passou a projetar a retomada do ciclo de aperto monetário na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), em setembro. O cenário do banco é de uma alta inicial de 0,25 ponto na Selic, seguida de duas elevações de 0,50 ponto em novembro e dezembro e mais uma alta de 0,25 ponto na sequência, em janeiro de 2025, quando a taxa básica deverá atingir 12%.
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Em relatório, os economistas Claudio Ferraz, Bruno Martins e Bruno Balassiano avaliam que um ajuste na Selic agora favorece a retomada do afrouxamento monetário em algum momento de 2025. “Um ajuste agora tenderia a favorecer cenários mais sustentáveis para a flexibilização da política monetária em 2025, pois lidar com um cenário de inflação mais deteriorado (com expectativas mais desancoradas) seria mais complicado posteriormente”, pontuam os analistas.
O banco acrescenta ainda que, com o apoio de uma política fiscal “mais contida”, essa perspectiva mais favorável para a política monetária ficaria mais viável. O BTG ressalta, porém, que seguirá “vigilante” em relação à divulgação de novos dados e, especialmente com a comunicação do Banco Central nas próximas semanas para “reafirmar ou reavaliar” a visão antes da próxima reunião do Copom.
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Em relação à comunicação do BC, a avaliação do BTG até o momento é de que declarações recentes dos diretores da autoridade monetária já foram “tão longe quanto necessário” para permitir o início do ciclo de alta no juro. “A comunicação recente do BC sugere que um ciclo de ajuste está por vir”, avaliam o economistas do BTG, citando declarações da semana passada do presidente Roberto Campos Neto e dos diretores Gabriel Galípolo e Diogo Guillen.
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