O Safra espera que Telefônica/Vivo (VIVT3) e Tim (TIMS3) tenham resultados positivos no quarto trimestre de 2024, com receita crescendo acima da inflação.
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“A Vivo deve ser o principal destaque positivo, mantendo o mesmo ritmo de crescimento da receita principal, enquanto devemos continuar vendo uma leve desaceleração na Tim”, estimam os analistas Silvio Dória e Carolina Carneiro.
Para a Telefônica/Vivo, a expectativa é de que a taxa de crescimento da receita de serviço móvel (MSR) fique em nível similar ao trimestre anterior, a 8,6%. A margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da empresa pode registrar uma contração de 0,6 ponto porcentual e chegar a 41,9%. “Impulsionada pelo perfil de margem mais baixo das vendas de aparelhos e pela integração da IPNet, cujas margens estão abaixo do nível consolidado da Vivo”, defendem os analistas.
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Já para a Tim, o Safra espera que as margens Ebitda devem permanecer estáveis na comparação trimestre a trimestre, graças ao bom controle de despesas operacionais. Contudo, MSR deve desacelerar pelo oitavo trimestre seguido e chegar a 5,1%.
O Safra tem recomendação outperform (acima da média do mercado, equivalente à compra) para Tim, com preço alvo de R$ 21,5, o que corresponde a um potencial de valorização de 44,7% sobre o fechamento de segunda-feira (20).
Para a Telefônica/Vivo, a recomendação é neutra, com preço-alvo de R$ 57,5, levando a um potencial de crescimento de 17,2%.
