Os rendimentos dos Treasuries (títulos de renda fixa de dívida pública do governo norte-americano) subiram nesta segunda-feira (18), enquanto investidores se questionam sobre a aposta em um relaxamento monetário agressivo nos Estados Unidos, às vésperas da reunião do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) na próxima quarta-feira (20).
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No fim da tarde em Nova York, o retorno da T-note de 2 anos avançava a 4,734%, o da T-note de 10 anos aumentava a 4,332% e o do T-bond de 30 anos marcava alta a 4,458%.
O Fed deve optar por manter juros inalterados nesta semana, mas os mercados vão focar nas previsões no gráfico de pontos em busca de pistas sobre o ritmo de cortes na taxa básica este ano.
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A curva futura ainda embute chance majoritária de o ciclo de afrouxamento começar em junho, conforme aponta a plataforma de monitoramento do CME Group. No entanto, esse cenário vem perdendo força nos últimos dias, depois de uma sequência de dados que mostrou persistência na inflação dos EUA.
Neste ambiente, o Goldman Sachs reduziu de quatro para três sua previsão da quantidade de cortes que o Fed promoverá este ano. O banco entende que as leituras inflacionárias deste começo de 2024 refletiram primariamente fatores pontuais, mas mostram que a trajetória à frente para os preços pode ser marcada por mais surpresas.
O BMO Capital Markets lembra que os dados mais recentes pintam um quadro de contínua solidez na maior economia do planeta e um risco de reaceleração da inflação, dois fatores que têm definido direção ao mercado de Treasuries.
Segundo o banco, os rendimentos dos títulos públicos costumam subir nos primeiros meses do ano e não seria surpreendente que avançassem ainda mais à frente, diante dos sinais de que o Fed deve manter juros pelo menos nas próximas duas reuniões.
