O guidance de capex (projeção de investimento) orgânico para 2025 da Ultrapar (UGPA3), de R$ R$ 2,542 bilhões anunciado na quinta-feira (6), ficou 12% acima da estimativa do Safra e 5% abaixo do orçamento de 2024 – veja aqui as projeções anunciadas pela empresa.
Para os analistas Conrado Vegner e Vinícius Andrade, esse plano de capex se alinha com a estratégia atual da Ultrapar e não indica nenhuma mudança estratégica significativa. Eles ressaltam que uma fatia destinada aos investimentos, 60% do capex (R$ 1,512 bilhão), será alocado para expansão, priorizando investimentos no crescimento dos negócios por meio do crescimento da capacidade e da rede, além de melhorias na eficiência e produtividade da companhia.
Dessa forma, para a Ipiranga, os investimentos de R$ 688 milhões se concentrarão na marca de novos postos de serviço, na expansão da infraestrutura logística e no fortalecimento do segmento TRR.
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Para a Ultragaz, o foco dos R$ 267 milhões dedicados à expansão será a aquisição de novos clientes no segmento de granéis, o avanço de novas soluções de energia e o aprimoramento da infraestrutura.
Já para a Ultracargo, com R$ 557 milhões também alocados para expansão serão dedicados os principais investimentos apoiarão a conclusão das expansões de capacidade em Santos (SP), Palmeirante (TO) e Rondonópolis (MT), bem como o ramal ferroviário de Opla e a expansão em andamento em Itaqui (MA).
Além disso, indicam os analistas, o plano inclui o início da expansão em Suape (PE), que acrescentará 40 mil metros cúbicos de capacidade instalada, com previsão de conclusão em 2026.
O Safra tem recomendação neutra para Ultrapar (UGPA3), com preço-alvo de R$ 26, o que representa um potencial valorização de 119,5% sobre o fechamento do papel no pregão de quinta-feira (5), de R$ 16,40.
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