(Estadão Conteúdo) – A perspectiva iminente de uma recessão fez Wall Street mudar suas apostas sobre quais dívidas os americanos pagarão e quais podem expirar. Alguns investidores estão rejeitando títulos de baixa classificação lastreados em pools de empréstimos ao consumidor, preferindo fatias de dívida mais seguras que ofereçam mais proteção quando os pagamentos perdidos aumentam.
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Outros estão evitando dívidas vinculadas desproporcionalmente a pessoas com baixa pontuação de crédito ou exigindo retornos mais altos para mantê-la.
Aqueles que investem em muitos tipos de dívidas domésticas de US$ 16 trilhões dos americanos – como hipotecas, empréstimos para carros e linhas de cartão de crédito – estão enfrentando uma questão que exige imaginação e análise: quais pagamentos as famílias farão primeiro em tempos difíceis?
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Durante a pandemia, uma enxurrada de apoio do governo e uma recuperação econômica mais rápida do que o esperado transformaram as famílias em mutuários mais confiáveis do que em qualquer outro momento da história recente. Mesmo agora, depois de meses de inflação elevada que abalou os orçamentos familiares, os ganhos salariais e as contratações sólidas estão mantendo os pagamentos perdidos abaixo das normas históricas. Mas os dados da pesquisa mostram que as pessoas comuns têm uma perspectiva econômica sombria, que muitos investidores consideram um aviso de finanças pessoais tensas à frente.
“Os números de confiança do consumidor caíram vertiginosamente”, disse Keerthi Raghavan, da Waterfall Asset Management, que investe em dívidas do consumidor. “Eu diria que o que estamos testemunhando agora é provavelmente o fim de um consumidor bastante forte que foi impulsionado por estímulos e um mercado de trabalho forte”.
Os prêmios de rendimento de títulos lastreados por pools de dívidas de consumidores subiram consistentemente este ano, refletindo percepções de risco crescente. A perspectiva cada vez mais sombria levou a Pacific Investment Management Co. a buscar relativa segurança em títulos lastreados pelo consumidor com classificação mais alta, de acordo com Mohit Mittal, gerente de portfólio da empresa de títulos de Newport Beach, Califórnia.
Wall Street também está analisando quais contas as famílias podem deixar vencer primeiro se – como seria provável em uma recessão – o desemprego mais alto atingir alguns dos devedores mais vulneráveis.
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Fonte: Dow Jones Newswires
