O Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de dezembro veio acima do esperado, com possível payback da Black Friday e sob impacto do Natal em higiene pessoal (-0,98% para 3,65%). A avaliação é da XP Investimentos em comentário.
“Metade da surpresa se deu em um subgrupo volátil e bastante sensível à Black Friday e Natal, o que não deve se repetir nos próximos meses”, escreve a economista Tatiana Nogueira. Higiene pessoal, comunicação (-0,14% para 0,50%) e transporte público (-2,52% para 1,06%) puxaram a alta do IPCA no mês, de acordo com a XP, que esperava alta de 0,46%.
Nos cálculos da XP, a média dos núcleos acelerou a 0,66%, acima de estimativa da corretora, que era de 0,46%. Os serviços subjacentes avançaram a 0,46% e a difusão passou de 59,0% em novembro para 69,0% em dezembro, segundo a XP.
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Ainda assim, Nogueira observa processo de desinflação em curso, “em linha com normalização da cadeia global de valor e acomodação de preços de commodities, além do desaquecimento da demanda doméstica”.
À frente, a XP espera desaceleração para o IPCA de janeiro, “bastante influenciado pelas promoções de início do ano e deflação de energia elétrica e combustíveis, sendo este último um risco no cenário”.
A projeção para o IPCA de 2023 é de 5,40%, com retorno da tributação sobre combustíveis em março. “Não incorporamos elevação do ICMS em gasolina, mas estimamos que tem impacto no IPCA de até 70bps”, afirma o texto.
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