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A XP considera que a Vale (VALE3) reportou um desempenho operacional positivo no quarto trimestre de 2023, com a produção mensal do minério de ferro em dezembro de 2023 nos níveis mais altos desde 2018. Além disso, a corretora projeta um melhor desempenho para o segmento de Metais Básicos, refletindo volumes e preços acima do esperado, embora o níquel deva permanecer como destaque negativo.
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Do lado positivo, a produção do minério de ferro subiu 11% na comparação anual, dada a maior produção nos complexos de Itabira e Vargem Grande. Além disso, os preços realizados do minério de ferro, de US$ 118 por tonelada, ficaram 1% acima do esperado pela corretora e cresceram 13% ante o terceiro trimestre de 2023.
Contudo, os embarques de minério de ferro caíram 4% ante o quarto trimestre de 2022 e ficaram 4% abaixo do esperado pela corretora, fazendo com que o Ebitda ajustado de US$ 6,3 bilhões ficasse 3% aquém da estimativa inicial da XP.
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No segmento de pelotas, a produção chegou a 9,9 milhões de toneladas (Mt), 19% maior na comparação com o quarto trimestre de 2022, com a melhoria refletindo maior produção de pellet feed em Brucutu, atingindo 36,5 Mt produzidas em 2023 (ligeiramente abaixo do guidance da empresa de 37 Mt). ]
Além disso, os embarques subiram 17% na comparação anual; e os preços realizados de US$ 163 por tonelada tiveram leve queda de 1% no ano, refletindo prêmios de pelotas mais baixos, parcialmente compensados por preços de referência de minério de ferro mais altos.
Em níquel, a produção de 44,9 mil toneladas (kt) foi 5% menor ano contra ano, totalizando 164,9 kt em 2023, em linha com o guidance da Vale, dada a transição para a mineração subterrânea em Voysey Bay e a reconstrução planejada do forno em Onça Puma. O preço médio realizado do níquel de US$ 18.420 por tonelada, queda de 13% ante o terceiro trimestre de 2023, refletiu preços mais baixos na London Metal Exchange (LME).
Já para cobre, a produção de 99,1 kt, atingindo 326,6 kt em 2023 (um pouco acima do guidance da empresa de 325 kt), se deu com o ramp-up de Salobo III e o melhor desempenho da planta de Sossego; e as vendas de 97,5 kt representaram alta trimestral de 21%, dada a maior produção. O preço médio realizado do cobre de US$ 7.941 por tonelada subiu 3% ante o terceiro trimestre de 2023, devido ao impacto positivo dos preços provisórios.
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