Via: ações vão seguir em alta após valorização de 25% em julho?

A performance da empresa foi a maior em comparação ao desempenho dos papéis entre os meses de janeiro a junho deste ano
No entanto, segundo os analistas, os ganhos apresentados pela empresa não representam um movimento de recuperação e, sim, de um movimento pontual após fortes quedas
No acumulado deste ano, as ações da Via amargam uma desvalorização superior a 50% devido ao aumento da inflação, o que compromete o poder de compra do consumidor

A Via (VIIA3) encerrou julho com a maior alta do Ibovespa ao fechar o período com ganhos de 25% no acumulado mensal. Esta foi a melhor performance da companhia ao longo deste ano. Segundo dados da Nord Research, apenas março (10%) e maio (5,7%) haviam sido meses positivos para a varejista.

Além disso, o desempenho da companhia ficou bem acima do resultado das empresas similares, como Magazine Luiza e Americanas, que apresentaram altas de 10,26% e de 4,24%, respectivamente, durante o mesmo período.

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Apesar dos resultados expressivos, os analistas afirmam que ainda é cedo para avaliar um movimento de recuperação da empresa. Isso porque as altas foram impulsionadas, principalmente, por uma percepção de mercado de que o ciclo de alta de juros está próximo do fim no Brasil.

De acordo com o Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (1), a previsão do mercado é que a taxa de juros chegue no fim deste ano a 13,75% a.a. Caso as estimativas se concretizem, a próxima decisão do Copom, prevista para ser divulgada na próxima quarta-feira (3), poderá ser o último aumento da Selic do ano se a elevação for de 0,5%.

Desta forma, cria-se um ambiente otimista para as empresas classificadas de “crescimento” (por ter um retorno financeiro projetado no médio e longo prazo). “As ações de crescimento subiram mais de 10% no mês. A Via talvez se destacou das demais porque tinha caído mais (anteriormente)”, avalia Danniela Eiger, head de varejo e co-head de Equity Research da XP.

Além da perspectiva de um fim para o ciclo de aperto monetário no País, uma melhora nos indicadores da inflação referente ao mês de julho contribuiu para que as ações da Via e das outras varejistas ganhassem fôlego neste mês. Segundo dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA-15), a prévia da inflação desacelerou 0,13% em julho. O percentual representa 0,56 ponto porcentual abaixo da taxa de junho (0,69%).

O anúncio do pagamento das parcelas do Auxílio Emergencial até o fim do ano, com a aprovação da Proposta de Emenda à Constituição (PEC) Kamikaze, também contribuiu para os ganhos nos papéis. Com esse acréscimo na renda de parte da população, há uma perspectiva no aumento do consumo, o que pode trazer alguma melhora para os resultados operacionais da Via e de outras companhias do setor.

Por outro lado, os possíveis ganhos devem ser de curto prazo, justamente, porque o cenário macroeconômico que envolve o setor continua ruim, principalmente, com a proximidade das eleições. “O mercado não está vendo um comportamento de mudança de consumo dos brasileiros e que possa impulsionar os resultados. Pelo contrário, a tendência é que o cenário seja ainda pior. Temos um ano de eleição”, ressalta André Zonaro, analista da Nord Research.

Qual é a recomendação?

Embora as ações tenham apresentado altas, os analistas recomendam que o investidor tenha cautela antes de investir. Segundo Mário Goulart, analista da O2 Research, a empresa além de ter uma correlação forte com a economia brasileira também possui outros problemas, como o seu endividamento. Veja também como a briga dos Klein afeta ações da dona da Via.

“É uma empresa financeiramente muito complicada e que depende de uma melhora na economia brasileira para dar uma reagida boa no papel. A minha orientação é que o investidor seja cauteloso e que espere alguns trimestres para ver se a empresa começa a dar resultados”, aconselha Goulart.

Zonaro também recomenda cautela e que o investidor fique de fora do papel, no atual momento. Segundo ele, o cenário para os próximos meses deve continuar sendo desafiador e que a Via, assim como as outras varejistas (Magazine Luiza), seguem com múltiplos caros porque os resultados operacionais caíram mais do que a precificação dos papéis.

“O momento atual não é para ficar posicionado em Varejo. A perspectiva para os próximos meses é de um cenário com margens extremamente apertadas”, ressalta. “É possível olhar para outros setores da bolsa com potenciais de crescimento e com perspectivas mais transparentes”, acrescenta Zonaro. Veja as principais recomendações para este mês de agosto, segundo 12 corretoras.

Já a XP tem recomendação neutra para os papéis da VIA com preço-alvo de R$ 3.