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O Bradesco BBI elevou a recomendação do Itaú PN (ITUB4) de neutra para outperform (desempenho superior ao mercado, equivalente à compra) e subiu o preço-alvo de R$ 29 para R$ 36, representando uma valorização potencial de 30% ante o preço do papel na véspera.
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O Bradesco BBI vê os principais riscos já precificados, com o preço da ação implicando um retorno sobre o patrimônio (ROE) de 15%, menor que o “worst-case ROE” (pior cenário do retorno sobre o patrimônio) de 16,3% que incorpora o fim do juros sobre capital próprio (JCP) e mudanças nos juros de cartão de crédito.
O banco considera o valuation (valor do ativo) atrativo, negociando com descontos de 31% e de 25% sobre a média dos ciclos anteriores de flexibilização da taxa Selic em 2011-2012 e 2016-2018, respectivamente, e 27% menor do que a média histórica.
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