Os resultados da BB Seguridade (BBSE3) no terceiro trimestre, divulgados nesta segunda-feira (6), reforçam a capacidade da companhia de operar com alta rentabilidade mesmo em um ambiente de atividade econômica fraca, afirma o Safra em relatório enviado a clientes. O banco acredita que os papéis da holding estão baratos frente aos ganhos da companhia.
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“Em nossa visão, os preços das ações da BB Seguridade não precificam os fortes e consistentes patamares de rentabilidade, negociando a uma avaliação barata de 8 vezes o lucro para 2024”, escreve o analista Silvio Dória. De acordo com ele, isso faz com que o retorno em dividendos da companhia chegue a 11% ao ano.
O lucro da empresa no segundo trimestre ficou 3,7% acima da estimativa do banco. A BB Seguridade lucrou R$ 2,056 bilhões no período, graças ao crescimento dos resultados da Brasilprev e também da Brasilseg. “O lucro líquido normalizado, que exclui os efeitos temporais do IGP-M sobre a Brasilprev, atingiu R$ 1,911 bilhão (+9% em um ano), diz o Safra.
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Como destaques positivos, Dória menciona o crescimento de 8% da arrecadação da Brasilseg, e a sinistralidade 0,8 ponto porcentual abaixo da projeção. O recorde de contribuições para os planos da Brasilprev, de R$ 16,5 bilhões, também é um ponto positivo, de acordo com ele.
O Safra mantém recomendação “outperform” (equivalente a compra) para as ações da BB Seguridade, com preço-alvo de R$ 37,50, o que representa um potencial de alta de 19% em relação ao fechamento de sexta-feira.
