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A Genial Investimentos elevou de “manter” para “comprar” a recomendação para as ações PN do Bradesco (BBDC4). A casa também aumentou o preço-alvo, de R$ 17,30 para R$ 20,30, o que abre espaço para uma valorização de 17,6% em relação ao fechamento da última quarta-feira (20).
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A elevação veio diante da perspectiva de melhora na rentabilidade, de redução do custo de capital com a queda dos juros e de múltiplos atrativos. Na visão do analista Eduardo Nishio, a atual avaliação de mercado do banco não é cara: as ações do conglomerado negociam próximas a 1 vez o valor patrimonial.
“Possuindo um balanço sólido, uma extensa distribuição e uma clientela de relacionamento de longa data, acreditamos que o banco tem potencial para melhorar sua rentabilidade nos próximos anos, especialmente se o novo plano estratégico for bem-sucedido”, escreve Nishio, em relatório.
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O texto foi publicado após encontros entre investidores institucionais e a equipe de Relações com Investidores do Bradesco, intermediados pela Genial. A casa espera que a nomeação de Marcelo Noronha para a presidência do banco desencadeie mudanças amplas, da tecnologia aos custos.
“Esperamos um anúncio de um plano abrangente, englobando mudanças tanto conjunturais quanto estruturais. No âmbito conjuntural, o banco já implementou alterações nas linhas de corte nos modelos de risco de crédito e aprimorou a agilidade dos processos dos modelos para conter a inadimplência”, afirma a Genial.
A Genial relata que, nas reuniões, o banco afirmou que alguns esforços para agilizar a tomada de decisão estão em andamento. Há cinco pilares para as mudanças: o reforço no atendimento à alta renda; a redução dos custos de operação na baixa renda; a expansão da presença de modelos de atendimento mais baratos, como o Bradesco Expresso; a migração gradual dos sistemas para a nuvem; e a integração do Next do Bradesco.
Esse plano estratégico, que Noronha antecipou nesta semana que deve ser anunciado em fevereiro de 2024, deve ser implementado ao longo de dois a três anos, de acordo com Nishio. Para o ano que vem, o analista espera uma melhoria no lucro do banco, com alta de 26% em relação a 2023. Ele afirma que a retomada na rentabilidade deve ser mais lenta que no Santander Brasil (SANB11), também afetado pela alta da inadimplência da baixa renda em 2022.
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