O Santander (SANB11) avalia que a saída de Jean Paul Prates da Petrobras (PETR4) e a provável substituição por Magda Chambriard é negativa por aumentar as incertezas no caso de investimento na Petrobras, particularmente no que se refere à alocação de capital.
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A troca de comando na estatal foi antecipada pelo Broadcast.
“Embora acreditemos que os estatutos da Petrobras e a governança interna sejam sólidos e dificultem a implementação de mudanças radicais, acreditamos ser importante monitorar como essa mudança de CEO poderia impactar potencialmente o ritmo de implementação e magnitude do capex, especialmente no segmento Downstream; a aceleração de projetos de M&A na Petrobras, especialmente em refino e petroquímica; e a precificação de combustíveis, especialmente dado o impacto potencial na geração de fluxo de caixa livre (FCF) e remuneração dos acionistas”, afirmam os analistas Rodrigo Almeida e Eduardo Muniz.
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A dupla afirma que a troca de CEO, aliada a discussões a respeito de M&As (por exemplo, nos segmentos de refino, petroquímica, upstream e renováveis) nas últimas semanas, e à produção tímida em 2024-25 podem desencorajar os investidores a terem uma visão mais otimista sobre as ações da Petrobras no curto prazo, apesar do rendimento de dividendos sólido de cerca de 13%, considerando 50% das reservas como dividendos extraordinários.
O Santander reitera recomendação neutra para Petrobras. O preço-alvo de US$ 18,00 representa um potencial de valorização de 7,84% sobre o fechamento de terça-feira, 14.
