O Citi informou em relatório que espera que a Jalles Machado (JALL3), do setor sucroenergético, atinja seu guidance (projeção) de moagem de cana-de-açúcar de 8,2 milhões de toneladas durante a temporada, apesar da previsão de resultados inferiores para o 1T25 da safra 2024/25.
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“Mantivemos nossas estimativas para esta temporada estáveis, com maiores volumes de vendas de açúcar e etanol e melhores preços do etanol nos próximos meses, compensando os menores números do 1T25”, disse no relatório o analista do banco, Gabriel Barra. O Citi manteve rating de compra e preço-alvo de R$ 10,00 a ação JALL3, representando retorno esperado de 36,1%, levando em conta o fechamento de segunda-feira (22) a R$ 7,35 a ação.
No dia 8 de julho, a Petrobras (PETR3; PETR4) aumentou o preço da gasolina em 7% – veja mais aqui -, impulsionando a contínua recuperação dos preços do etanol hidratado, citou o Citi, “apoiando nossa previsão”.
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Além disso, “continuamos esperando um Capex (capital expenditure, em inglês, que em suma significa investimento) elevado durante 2024/25, pressionando a geração de FCF (Fluxo de Caixa Livre) da Jalles. Porém, desconsiderando o investimento de expansão, deveremos ver geração de FCF durante a temporada”, ponderou.
Para o período, o Citi espera menor volume de vendas de açúcar em relação ao ano passado, por causa do “atraso no início da operação da fábrica de açúcar USV (Unidade Santa Vitória) e cana com menor ATR colhida nos primeiros meses da temporada, de maior volume de chuva”.
“Apesar de nossa previsão de maior volume de vendas de etanol em relação ao ano anterior no 1T25, mantemos nossa visão de que a Jalles focará as vendas durante a segunda metade da safra para aproveitar os melhores preços do etanol, conforme comentamos em nossa nota anterior de atualização do modelo”, destacou. “Continuamos vendo o mercado de etanol hidratado aquecido, já que em junho as vendas cresceram 40% em relação ao ano passado, e os preços aos produtores estão se recuperando, principalmente depois que a Petrobras aumentou o preço da gasolina”, continuou.
“Assim, esperamos que a Jalles registre receita líquida de R$ 426 milhões (-4% YoY), Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) ajustado de R$ 235 milhões (-14% YoY) e lucro líquido de R$ 7 milhões”, projetou o Citi. A empresa divulgará os resultados do 1T25 no dia 13 de agosto.
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*Com informações do Broadcast
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