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Para o Itaú BBA, os resultados do segundo trimestre de 2024 da Cogna (COGN3) vieram em linha com as suas expectativas, com destaque para as unidades de negócio Kroton e Vasta. A fraqueza da unidade Saber foi compensada pelas outras duas, avalia o banco.
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A receita líquida esteve dentro do esperado pelo e a margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustada ficou apenas 1,4 ponto porcentual acima da estimativa do banco.
Ainda segundo o BBA, a margem foi impulsionada pela melhoria da eficiência da Kroton em despesas de vendas e marketing, bem como pela reversão de uma provisão relacionada a contingências que contribuíram com R$ 35 milhões para o resultado.
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No primeiro semestre, o tíquete médio mensal no segmento presencial diminuiu 2,3% ante um ano antes, enquanto o ensino à distância e a Kroton Med tiveram um declínio de 0,9% no tíquete médio.
O Itaú BBA avalia que os resultados dos tíquetes médio refletiram dois fatores: maior mistura de calouros na base total de alunos, após a forte admissão no primeiro trimestre; e melhora na taxa de evasão de calouros, o que reduz o tíquete médio, já que os veteranos têm um tíquete maior devido aos ajustes de preços atrelados à inflação do período.
Sobre as ações da Cogna, o banco reitera recomendação outperform (equivalente a compra), com preço-alvo de R$ 3, um potencial de valorização de 94,8% frente ao fechamento da última quarta-feira (7). Neste momento, Cogna é negociada a R$ 1,54.
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