Publicidade
A taxa Selic, que é a taxa básica de juros do Brasil, está no centro das atenções do mercado financeiro. Atualmente, há uma expectativa quase unânime de que o Banco Central, em sua reunião do Copom desta quarta (18), aumente a taxa Selic. Segundo o Boletim Focus, que reúne as expectativas de mercado, espera-se que a Selic possa atingir 11,25% até o final do ano. A Selic é a referência para todas as outras taxas de juros no Brasil, influenciando especialmente as taxas de curto prazo.
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
Leia mais: A pergunta de milhões: o banco central vai aumentar a taxa de juros?
No entanto, as previsões de mercado são, por natureza, voláteis e incertas. No início de 2024, por exemplo, quando a Selic estava em 11,75%, o consenso era de que a taxa cairia para 9% até o final do ano. Isso não se concretizou devido a diversos fatores, incluindo as expectativas frustradas de cortes de juros nos EUA – previstos agora para acontecer na reunião do Fed desta Super Quarta. Esse exemplo ilustra como é difícil prever o futuro com precisão e, portanto, basear decisões de investimento nas expectativas de mercado é um erro.
Publicidade
O cenário econômico brasileiro também está pressionado por questões fiscais e pela inflação, que atualmente se encontra próxima ao teto da meta, de 4,5% (3% com tolerância de 1,5% para mais ou para menos). O governo apresentou recentemente a meta fiscal para 2025, mas o TCU (Tribunal de Contas da União) já apontou que as previsões de déficit zero são otimistas demais e que as premissas do governo para estabilização da dívida pública nos próximos anos são irrealistas. Esses fatores aumentam a incerteza no mercado e contribuem para que seja esperada uma postura mais cautelosa por parte da autoridade monetária, elevando a probabilidade de medidas mais rigorosas.
Mas, então, o que fazer com seus investimentos se a Selic subir? A resposta é simples: nada.
Tentar prever e ajustar a carteira com base em decisões desta natureza é uma estratégia arriscada. No curto prazo, o impacto no mercado de ações ou no câmbio é imprevisível. A recomendação é de construir o portfólio pensando no seu objetivo de investimento, no seu perfil de tolerância e risco e, principalmente, entender a função de cada classe de ativos na sua carteira.
Em nenhum dos cenários há motivo suficiente para ajustar a carteira por causa de decisões de juros tomadas pelo Banco Central.
Um ponto importante a considerar é que o mercado já precifica as expectativas futuras. Por exemplo, quando a Nvidia divulgou resultados excelentes no início de setembro, seu preço caiu. Isso aconteceu porque o mercado já tinha expectativas embutidas no preço, que eram ainda maiores do que os resultados divulgados. Essa lógica se aplica também às expectativas sobre as taxas de juros e seus impactos nos preços dos ativos.
Além disso, mesmo gestores profissionais têm dificuldade em acertar esses movimentos. O estudo SPIVA, da S&P Global, que avalia a performance de fundos de gestão ativa, mostra que a maioria dos gestores não consegue superar seus benchmarks, mesmo em renda fixa, onde se espera uma maior previsibilidade. Em 5 anos, mais de 70% dos fundos de renda fixa perdem para seus índices de referência. Em 10 anos, esse número sobe para mais de 90%. Se fosse trivial operar com ativos conforme as decisões do Copom, imagina-se que o resultado seria bem diferente.
Publicidade
Portanto, é essencial manter uma estratégia de investimento baseada no seu perfil e objetivos, em vez de reagir a cada nova decisão do Copom sobre a Selic. Movimentações de curto prazo podem ser imprevisíveis e já estão, muitas vezes, refletidas nos preços dos ativos. A melhor abordagem é construir um portfólio diversificado e alinhado ao seu horizonte de investimento e tolerância ao risco. Assim, você pode aproveitar oportunidades de crescimento no longo prazo sem se preocupar com as oscilações momentâneas do mercado. Foco na consistência e disciplina trará resultados mais robustos.
*Raquel Zucchi Silveira é head of research na Investo, mestre em Economia pela FGV/EESP e autora do livro O Mínimo Sobre Investimentos.
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
