Espera-se que o Federal Reserve corte sua taxa de juros chave em 25 pontos-base na quarta-feira. Mas deveria? A ex-presidente do Fed de Kansas City, Esther George, disse que não faria isso. “Este é um momento para ser muito cauteloso”, disse ela em uma entrevista na terça-feira.
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A inflação não está desacelerando da maneira como havia anteriormente. Os preços subiram em novembro, por exemplo, e a inflação ainda não caiu para a meta do Fed. Isso não quer dizer que progressos não tenham sido feitos. Estamos longe do pico de quatro décadas em junho de 2022, razão pela qual o banco central começou seu ciclo de cortes em setembro. Ele realizou um corte surpresa de 50 pontos-base. Então, o Fed anunciou sua segunda redução em novembro: um corte menor, de 25 pontos-base.
Os traders no mercado de futuros de fundos federais estão na maioria precificando um corte de 25 pontos-base para dezembro — mais de 95% estão apostando nisso. Menos de 5% acham que o Fed deixará as taxas inalteradas, e ninguém vê um aumento da taxa de juros acontecendo.
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Então, enquanto George estaria inclinada a votar não em um corte, ela espera que haja um. Além disso, um quarto de ponto percentual não fará ou quebrará a inflação, ela explicou. Ainda assim, ela acha que é hora de o Fed “sinalizar para os mercados e para o público que eles não tiraram os olhos da bola da inflação”.
Em sua reunião de dezembro, além de potencialmente anunciar um corte na taxa de juros, o banco central e seu presidente, Jerome Powell, revelarão projeções econômicas para o novo ano. “Eu espero que veremos alguns ajustes em seu caminho de inflação”, disse George. “Acho que veremos alguns ajustes no caminho da taxa de fundos federais para mostrar que será um movimento descendente mais lento e gradual, ao longo do próximo ano ou mais.”
Não está claro como isso será. Pode significar deixar as taxas de juros inalteradas por um tempo. Há também uma nova administração presidencial a considerar. Economistas anteriormente disseram à Fortune que veem as políticas do presidente eleito Donald Trump como inflacionárias, seja em relação às suas ameaças de tarifas, ou promessas de deportação em massa e mais cortes de impostos. No entanto, o Fed é muito claro ao dizer que toma decisões com base em dados, em vez de antecipar algo.
“Você tem a inflação correndo bem acima daquela meta de 2%, e está mostrando ser persistente agora, independentemente de quão precisos se possa ser sobre políticas potenciais que virão em 2025”, disse George.
Ela continuou: “Se você é um gerente de riscos neste momento, se está pensando no que está por vir, e você ainda não alcançou sua meta de 2%, você se moverá com cuidado para garantir que não está cedendo a credibilidade que deseja em termos de inflação baixa e estável. Então, eu acho que é um momento para apenas ser cuidadoso.”
O próprio Powell, no Summit DealBook do New York Times no início deste mês, disse que o Fed poderia ser “mais cauteloso” à medida que corta as taxas de juros, reconhecendo que a inflação estava “um pouco mais alta” do que o antecipado. Ele obviamente não comentou sobre o que o Fed faria esta semana, ou como o banco central está pensando sobre Trump 2.0, mas ele disse: “Agora estamos em um caminho para trazer as taxas de volta para um nível mais neutro ao longo do tempo.”
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Esta história foi originalmente apresentada no Fortune.com
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*Este conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
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