O JPMorgan elevou a recomendação dos papéis do Nubank (ROX034) de neutro para Overweight (equivalente à compra), destacando que o banco brasileiro deve apresentar crescimento nos lucros de cerca de 30% nos próximos três anos, o que “é algo difícil de encontrar.”
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“Assumindo que o Brasil é um vencedor relativo na guerra comercial global, acreditamos que o Nubank também pode ser uma boa opção para investidores globais. Um dólar mais fraco e taxas globalmente mais baixas podem beneficiar a empresa”, informou o relatório assinado por Yuri Fernandes, Guilherme Grespan, Marlon Medina e Fernanda Sayão.
Segundo o JP, o Nubank tem vantagens competitivas que explicam a nova recomendação. Para os analistas, os lucros de 2024 acima do esperado após o IPO e o mercado em que opera, em que há muito a ser explorado, dão suporte aos investidores.
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O Nubank lucrou US$ 1,972 bilhão, cinco vezes a expectativa inicial do JP, apesar do real mais fraco. “Durante este período, a gestão provou adaptar-se rapidamente aos desafios, ou seja, desacelerando a originação de empréstimos pessoais em 2022-2023, melhorando o custo de financiamento no Brasil e crescendo passivos no México à frente dos concorrentes. Em nossa visão, uma equipe de gestão que se adapta rapidamente para o bem e para o mal merece um prêmio.”
O banco, no entanto, reduziu o preço-alvo da ação do Nubank de R$ 14 para R$ 13, com potencial de valorização de 34% no comparativo com o fechamento da última segunda-feira (7), de R$ 9,72.
“Mesmo acreditando que 2025 será instável, pois antecipamos uma desaceleração nos empréstimos pessoais, assumimos que os riscos estão de certa forma precificados após a queda recente”, diz o relatório.
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