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As ações da JBS (JBSS3) recuam 4,03%, entre as maiores quedas do Ibovespa, que avança 0,20% aos 138.101 pontos. A ação que subiu bastante por conta da dupla listagem da empresa, ainda acumula alta de 12,62% em 2025, apesar de somar quedas de 11,30% em maio.
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O Santander estima que a deslistagem da empresa no Brasil pode levar a um fluxo de saída de R$ 550 milhões de fundos passivos ao Ibovespa. A estimativa leva em conta a saída do Ibovespa e do IBRX 100, cujo volume representa aproximadamente 1,1 vez do volume diário de negociações da JBS.
O Santander estima que a deslistagem da JBS no Brasil pode levar a um fluxo de saída de R$ 550 milhões de fundos passivos. A estimativa leva em conta a saída do Ibovespa e do IBRX 100, cujo volume representa aproximadamente 1,1 vez do volume diário de negociações da JBS. Todavia, os analistas Guilherme Palhares e Laura Hirata não esperam que a JBS seja incluída em índices globais ou dos EUA, o que limita o potencial de entrada no curto prazo.
O Santander também acredita que há um processo de reclassificação em andamento, considerando que a ação é negociada com múltiplo de 5,3 vezes o valor da empresa sobre Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos), ante uma média histórica de 4,9 vezes. Além disso, o aumento da tributação para investimentos no exterior no Brasil poderia restringir a conversão em ações Classe A.
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Segundo os analistas, o anúncio do aumento do imposto IOF para investimentos estrangeiros poderá restringir a conversão de Brazilian Depositary Receipts (BDRs, título emitido no Brasil que representa uma ação de companhia aberta sediada no exterior) em ações Classe A, adiantando a conversão e limitando a liquidez. “Embora esta nova taxa já esteja em vigor, a visibilidade sobre futuras mudanças na tributação ainda é baixa”, concluem.
O Santander reitera sua recomendação outperform (equivalente a compra) para as ações da JBS (JBSS3). O preço-alvo é de R$ 58, sendo 38,96% acima do último fechamento.
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