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Com a Selic em 15% ao ano, a janela de oportunidades para a Itaúsa (ITSA3;ITSA4) investir em um novo negócio está praticamente fechada, ao menos no curto e médio prazos, mas a holding não descarta ampliar sua parcela em companhias que já estão em seu portfólio, especialmente no setor de infraestrutura e saneamento, segundo a CFO da empresa, Priscila Grecco.
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“Tendo em vista o cenário econômico e o custo de capital, que subiu bastante, estamos bem restritivos e seletivos na busca de novos investimentos, com o apetite bastante reduzido. Temos uma área de M&A [fusões e aquisições] ativa, que continua buscando oportunidades, principalmente fora da curva, com perspectiva de retorno bem expressivo e que justifique fazer um investimento neste momento, com este nível de custo de capital”, disse em entrevista exclusiva à websérie Balanço em Foco.
Está mais difícil encontrar investimentos fora da curva. Não temos perspectiva de fazer negócios novos no curto prazo.
De acordo com a executiva, a Itaúsa está mais focada internamente, em oportunidades dentro das empresas que já fazem parte do portfólio da holding. “Podem surgir oportunidades de a gente aumentar nossa participação, uma vez que algumas dessas nossas companhias, principalmente nos setores de infraestrutura e saneamento, estão com pipeline de projetos e novas concessões bastante robusto e demandando capital para continuarem crescendo”, afirmou.
Sete empresas fazem parte da carteira da holding: além do Itaú Unibanco (ITUB4), estão Alpargatas (ALPA4), Dexco (DXCO3), Copa Energia, Motiva (MOTV3), Aegea e NTS (Nova Transportadora do Sudeste). A representante do setor de infraestrutura é a Motiva, antiga CCR, na qual a Itaúsa tem uma fatia de 10,3%. Já no segmento de saneamento, a Aegea tem 12,9% de seu capital nas mãos da Itaúsa.
A despeito do cenário econômico, a Itaúsa tem feito a lição de casa: a companhia conseguiu renegociar contratos, reduzindo seu custo administrativo e despesas, além de ter avançado no projeto de diminuição da alavancagem, fazendo resgate antecipado de mais de R$ 1 bilhão em debêntures, o que levou a uma queda da dívida. Ao mesmo tempo, a companhia continua com caixa robusto, de mais de R$ 4 bilhões.
O bom momento do maior banco privado do País, o Itaú Unibanco, colabora para o crescimento da Itaúsa. A instituição financeira teve lucro líquido recorrente gerencial de R$ 11,5 bilhões entre abril e junho deste ano, uma alta de 14,3% sobre o valor registrado um ano antes. O retorno sobre patrimônio líquido (ROE) e a margem financeira também cresceram no período, com avanço da carteira de crédito e inadimplência acima de 90 dias estável.
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A margem com clientes deu um salto de 15,4% na comparação mensal, o que fez com que o banco revisasse sua estimativa para esse indicador no final de 2025 para uma expansão entre 11% e 14% (antes era de 7,5% a 11,5%). “É uma decorrência de todo um trabalho que o banco fez nos últimos anos de readequação da carteira, reduzindo o risco e alcançando uma carteira de grande qualidade, onde eles conseguem maximizar valor sem crescimento expressivo de custo de crédito e inadimplência”, avaliou a CFO.
Sobre dividendos, Grecco disse que a Itaúsa deve manter sua política de repasse de 100% dos proventos recebidos do Itaú Unibanco, segurando a remuneração que recebe das demais empresas do portfólio como distribuição de lucro para investir na própria operação e ajudar a reduzir custos. No primeiro semestre de 2025, a Itaúsa anunciou R$ 2,7 bilhões em juros sobre o capital próprio, com um payout acima dos 30%. Confira a entrevista na íntegra com a CFO Priscila Grecco no player acima, ou clique aqui.
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