Publicidade
Em maio de 2011, o Corinthians iniciou o ambicioso projeto de construção de seu próprio estádio, o atual Neo Química Arena. O empreendimento, situado na Zona Leste de São Paulo e com uma área de 189 mil metros quadrados, trouxe um custo de R$ 985 milhões para os cofres do clube. Do total, R$ 400 milhões foram financiados pela Caixa Econômica Federal (CEF).
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
No papel, o dono oficial da Neo Química Arena é o Arena Fundo Imobiliário (Arena FII). O fundo foi criado para levantar recursos para a construção do estádio, de forma que todas as receitas futuras, como vendas de bilheteria e eventos, fossem transferidas do Corinthians para o FII para pagar as dívidas do empreendimento, como o financiamento com a Caixa Econômica.
Contudo, no final de 2023, data da última demonstração financeira publicada, o fundo acumulava quase R$ 100 milhões em receitas de bilheteria a receber do Corinthians. Procurado, o Corinthians alega que o dinheiro foi usado para pagar despesas do clube (leia abaixo).
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
No mesmo ano, a YPC Auditum — responsável pela auditoria das demonstrações financeiras — apontou que o FII não recebeu qualquer repasse relativo ao contrato de naming rights (quando uma empresa paga para batizar o estádio com o nome de uma marca) firmado com a Hypera Pharma no valor de R$ 15 milhões anuais, vigente até 2040. Os documentos do FII também apontam que a Neo Química Arena chegou a perder R$ 424,7 milhões em valor de mercado ao longo de 8 anos (2014-2022); nenhum cálculo foi realizado depois deste período.
O Corinthians alega que a desvalorização reflete o aumento da taxa de juros no País. Também confirmou que esses R$ 100 milhões de bilheteria não foram transferidos ao Arena FII, mas também não foram enviados à Caixa Econômica e acabaram engordando o saldo devedor do estádio. Hoje, o time deve R$ 645 milhões à Caixa após a atualização do valor ao longo dos anos.
O clube justifica que o dinheiro não enviado ao FII foi usado para pagar despesas dos próprios jogos e outros custos recorrentes e que, desde a última negociação com a Caixa, em 2022, não é mais necessário repassar a bilheteria ao fundo (ainda que precisem continuar enviando o dinheiro à CEF para pagar a dívida). Procurada, a Caixa afirmou não poder comentar ou prestar esclarecimentos em razão do “caráter sigiloso das informações envolvidas”.
O clube diz estar comprometido em fazer os ajustes contábeis necessários nas demonstrações financeiras do FII e confirmou que vai republicar o balanço de 2024 do próprio Corinthians, com o objetivo de inserir informações mais detalhadas sobre o fundo imobiliário. “A gestão atual está regularizando todas as questões pendentes em relação às demonstrações financeiras do fundo”, diz o clube
Romeu Tuma Júnior, presidente do Conselho Deliberativo do Corinthians, afirmou em entrevista realizada no dia 8 de setembro que o clube não tem dinheiro para pagar a dívida do estádio com a Caixa e até mencionou a necessidade de “trocar o fundo que está administrando o problema todo”. Diante dessa situação, Carlos Antônio Vieira Fernandes, presidente da Caixa, disse em entrevista à ESPN que uma das soluções para as dificuldades financeiras do Corinthians poderia passar por criar um novo fundo de investimento para abrigar a Neo Química Arena, só que aberto para pessoas físicas comprarem cotas.
Publicidade
Essa possibilidade é chancelada pelo Corinthians, em nota enviada à reportagem. “O FII não é um problema para o clube. Pelo contrário, pode ser um excelente instrumento de captação de recursos via mercado de capitais. A entrevista recente do presidente da CEF pode ser um indicativo das possibilidades”, disse o time. “No momento estamos em processo de avaliação e maturação do modelo.”
Mas o risco de investir nesse FII não pode ser desprezado. Segundo Alfredo Sequeira Filho, porta-voz da associação de assessores de investimento AIs Livres e presidente da DNAinvest assessoria de Investimentos, um FII do estádio do Corinthians seria um ótimo produto do ponto de vista publicitário, para atrair novos CPFs para o mercado. Já como investimento, a atratividade seria bem menor. Quem compra cotas de um FII comum quer receber dividendos dos imóveis investidos, mas, no caso do estádio, a dívida com a Caixa poderia engolir boa parte desses rendimentos.
O próprio Corinthians, em suas demonstrações financeiras, afirma que os naming rights e 50% da bilheteria precisam ser encaminhados à CEF para pagar o financiamento.
Esse tipo de produto, portanto, seria indicado para quem é mais torcedor do que investidor e não está preocupado em ter o dinheiro de volta. “Como instrumento de marketing é ótimo, atrairia muitos corintianos que iriam querer ser ‘donos de um pedacinho do estádio do seu time do coração’, mas como investimento é super arriscado”, diz Filho, que fez carreira distribuindo produtos financeiros a investidores.
Publicidade
Segue no radar o fato de atualmente o Arena FII ser administrado pela Reag Trust, um dos principais alvos da recente Operação Carbono Oculto. O grupo financeiro é investigado por supostamente abrigar fundos de investimentos utilizados por organizações criminosas para lavar dinheiro.
Procurada, a Reag negou irregularidades no FII do Corinthians e disse ter participado da última reestruturação da dívida do clube junto à Caixa. “Atualmente, o fundo vem sendo administrado e gerido em conformidade com os padrões regulatórios da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA), não apresentando irregularidades em suas operações”, diz a instituição.
Para Filho, é necessário saber ainda se os reguladores do mercado – CVM e Anbima – aceitariam emitir novas cotas relacionadas ao estádio para pessoas físicas, tendo em vista que o Arena FII teve auditoria inconclusiva nas últimas demonstrações, que são ainda de 2023.
Tiago Feitosa, CEO e fundador da T2 Educação, plataforma de cursos preparatórios para certificações financeiras, chama a atenção para a falta de transparência sobre o fluxo de dinheiro que corre no fundo imobiliário. “A concentração do FII em uma única propriedade, o estádio do Corinthians, que tem apenas um inquilino que não paga, já representaria um risco mais alto para os futuros investidores em comparação com outros FIIs no mercado”, afirma.
Publicidade
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
