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O S&P 500 recuou 0,54% na semana encerrada na sexta (16) – ontem os mercados estavam fechados -, mas, curiosamente, o S&P 500 “de peso igual” (um índice notional que valoriza cada ação igualmente) teve uma alta de 0,67% no mesmo período. Isso ocorre porque mais investidores estão escolhendo entre vencedores e perdedores no índice — e muitos dos perdedores são as “Sete Magníficas” ações de tecnologia, um grupo que inclui Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla.
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O mercado como um todo está em alta de 0,90% desde o início do ano. Considerando que o ano tem apenas alguns dias, esse ritmo promete ganhos saudáveis pela frente.
Mas apenas duas das ações Mag 7 estão em território positivo até agora, Alphabet (alta de 4,01%) e Amazon (ganhos de 3,36%). Todas as outras estão em queda. Algumas delas estão em uma situação ruim. Meta perdeu 6,41% até agora, Apple está em baixa de 6,14%.
O colapso das Mag 7 é importante porque, nos últimos anos, a avaliação dessas ações cresceu tanto que agora elas formam mais de 30% do valor do S&P como um todo. Isso criou uma situação em que, mesmo se você comprasse um fundo negociado em bolsa do S&P 500, com a intenção de diversificar seus investimentos em 500 empresas, seus resultados eram principalmente afetados pelo Mag 7.
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Para dar uma ideia de quão preocupados os analistas estão com esse risco de concentração, o economista-chefe da Apollo Global Management, Torsten Sløk, publicou recentemente uma nota cuja página de abertura era assim:
Mas o domínio das Mag 7 provavelmente chegará ao fim este ano, muitos em Wall Street acreditam — apenas porque suas avaliações não podem subir exponencialmente para sempre.
Lisa Shalett, Diretora de Investimentos da Morgan Stanley Wealth Management, acredita que o mercado está passando por uma rotação saudável, afastando-se das ações de tecnologia e voltando para os componentes não tecnológicos do S&P.
“Vemos vários motores de desconcentração saudável dos atuais ‘top 10’ componentes persistindo”, disse ela em uma nota recente. “O primeiro é a aceleração relativa dos lucros. As taxas de crescimento provavelmente continuarão a declinar para as ‘Sete Magníficas’ enquanto as dos ‘493’ melhoram. Segundo, a atividade de recompra de ações entre os gigantes da tecnologia está caindo à medida que o fluxo de caixa operacional vai cada vez mais para [relacionado a IA] capex.”
O resultado é algo que os traders estão bastante felizes, porque — como o desempenho do S&P de peso igual de ontem mostra — as outras 493 ações ainda são capazes de gerar ganhos mesmo se o Mag 7 estiver desmoronando.
“Em uma base [desde o início do ano], o mercado de alta no S&P 500 está se ampliando, como esperávamos que pudesse acontecer este ano. O S&P 400 e o S&P 600 estão superando o S&P 500”, disse Ed Yardeni da Yardeni Research aos clientes esta manhã:
As Mag 7 estão em declínio há dois meses e meio. “O Impressionante-493 superou as Magníficas-7 desde novembro passado. Esperamos que isso continue em 2026, à medida que os retardatários do LargeCap do ano passado se recuperem”, disse Yardeni.
Aqui está um instantâneo dos mercados antes do sino de abertura em Nova York esta manhã:
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com e foi traduzido com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
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