O lucro líquido recorrente da Ecorodovias (ECOR3) no quarto trimestre de 2025 (4T25), de R$ 242 milhões, ficou abaixo da estimativa do Citi (R$ 265 milhões), mas superou o consenso do mercado (R$ 215 milhões).
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O lucro líquido recorrente da Ecorodovias (ECOR3) no quarto trimestre de 2025 (4T25), de R$ 242 milhões, ficou abaixo da estimativa do Citi (R$ 265 milhões), mas superou o consenso do mercado (R$ 215 milhões).
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Para o banco, os resultados pareceram, em geral, marginalmente positivos.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado da empresa ficou em R$ 1,45 bilhão, ligeiramente abaixo dos R$ 1,48 bilhão estimados pelo Citi.
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Apesar da pequena defasagem no Ebitda, as margens nas rodovias com pedágio vieram acima do projetado, compensadas pelos resultados mais fracos da Ecoporto e da holding, explica o analista Filipe Nielsen.
Já a geração de caixa apresentou melhor desempenho, mesmo com o aumento das despesas de capital, observa o banco.
A alavancagem cresceu, mas permaneceu ligeiramente abaixo do esperado.
A receita líquida, excluindo a receita de construção, mostrou alta de 14,5% na comparação anual e alcançou R$ 1,95 bilhão. A projeção do Citi era de R$ 1,97 bilhão e do consenso, de R$ 1,99 bilhão.
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A carteira de investimentos, por sua vez, evoluiu em linha com as expectativas, aumentando de R$ 44 bilhões no terceiro trimestre para R$ 50,9 bilhões, com a incorporação da concessão Ecovias Raposo Castello.
A empresa destacou que sua concessão Ecovias Sul expirou em março de 2026 e foi devolvida ao governo, com as negociações para essa concessão agora focadas na resolução de um saldo devedor de R$ 107,3 milhões em favor da Ecorodovias.
A companhia também informou que 71% de sua dívida está alocada em concessões, o menor nível desde 2022, o que pode resultar em melhores taxas efetivas de impostos no futuro, caso esse índice permaneça inalterado ou melhore, observa o banco.
O Citi tem recomendação neutra para as ações da Ecorodovias, com preço-alvo de R$ 11,60, o que representa um potencial de alta de 27,47% em relação ao fechamento de ontem.
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