• Logo Estadão
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Assine estadão Cavalo
entrar Avatar
Logo Estadão
Assine
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Direto da Faria Lima
  • Mercado
  • Investimentos
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Direto da Faria Lima
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
  • Newsletter
  • Guias Gratuitos
  • Colunistas
  • Vídeos
  • Áudios
  • Estadão

Publicidade

Colunista

O que o investidor precisa saber sobre aumento da CSLL

Jair Bolsonaro prevê reajustar o tributo em 5%; ações de bancos despencaram após divulgação

Por Fabrizio Gueratto

04/03/2021 | 7:44 Atualização: 04/03/2021 | 7:44

Receba esta Coluna no seu e-mail
O presidente Jair Bolsonaro. Foto: Marcos Corrêa/PR
O presidente Jair Bolsonaro. Foto: Marcos Corrêa/PR

As ações dos bancos Itaú (ITUB4), Santander (SANB11) e Banco do Brasil (BBAS3) caíram com possível aumento de imposto feito por Jair Bolsonaro para evitar a greve dos caminhoneiros, mas, no dia seguinte, com a confirmação de que a CSLL subiria de 20% para 25%, os ativos voltaram a subir. Qual a lógica por trás desta alta se a notícia foi negativa?

Cotações
22/10/2025 11h57 (delay 15min)
Câmbio
22/10/2025 11h57 (delay 15min)

CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE

CSLL e o impacto aos bancos

Os bancos, popular classe de ativos da B3 (B3SA3), viram suas ações despencarem após a divulgação da notícia. Apesar da apreensão coletiva por parte dos investidores das ações do Itaú (ITUB4), Santander (SANB11), Banco do Brasil (BBAS3) e Bradesco (BBDC4), os analistas recomendam cautela na tomada de decisões precipitadas. A medida alterada por Bolsonaro, que prevê um reajuste de 5% sobre os impostos de Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL), ainda deverá ser votada pelo Congresso.

Esta seria a segunda alta sobre a CSLL, que já teve sua porcentagem alterada em 2019, quando a contribuição foi de 15% para 20%. Agora, com uma carga de 25% sobre o lucro bancário, investidores se preocupam com a possibilidade de desaceleração do setor. A preocupação não é descabida, uma vez que Bolsonaro já deu evidências da priorização de suas bases eleitorais em detrimento dos valores liberais defendidos pelo Ministro da Economia, Paulo Guedes.

Interferência na Petrobras (PETR3 e PETR4)

A interferência presidencial sobre a Petrobras (PETR3 e PETR4), há menos de 15 dias, levantou questões acerca de sua capacidade como gestor eficiente que se auto proclamava. Para deteriorar ainda mais o cenário, a nova medida fomenta a incerteza do mercado quanto ao futuro das estatais e do rumo econômico introduzido pelo presidente. No entanto, devemos observar a situação com a clareza de estratégia que uma carteira bem gerida pede. O fato é que ainda é cedo para analisar os impactos da medida de aumento do imposto em um futuro próximo, uma vez que, dada a aprovação do Congresso, a oneração só passará a valer no início de julho. Entretanto, tem duas coisas que precisam ser levadas em conta. Os próprios bancos já esperavam que isso pudesse acontecer e não é novidade na história do país. Em segundo lugar, este aumento em teoria deverá impactar em 3% o lucro dos bancos. Entretanto, há um outro fator. O que os bancos geralmente fazem para compensar o estrago é repassar para o cliente através de maiores taxas e spread.

No mais, o corte nos impostos cobrados sobre o diesel estão previstos somente pelo período de dois meses. Porém, temos que avaliar um outro cenário agora referente a Petrobras. Bolsonaro pode ter usado o seu último zap no jogo de truco zerando os impostos. Mas se o dólar e o barril de petróleo continuarem subindo, acredito que ele ficará sem saída para evitar a greve dos caminhoneiros. Irá reduzir artificialmente o preço do diesel e detonar temporariamente o valor das ações da Petrobras (PETR3 e PETR4).

Hedge com investimento em ouro e dólar?

Dados os fatos, é preciso que fiquemos atentos. É necessário manter o hedge em dia e sempre manter na carteira ativos dolarizados, que tendem a estabilizar a carteira em tempos de instabilidade nacional. No entanto, não há espaço para pânico. O que nos resta é a análise e a leitura, aliadas a um senso crítico aguçado. É fato que Bolsonaro se mostrou capaz de cometer erros passados e interferir em estatais, mas, tal como a rentabilidade passada não garante a futura, a falha passada não garante a futura. Definitivamente, o Brasil não é para amadores.

Publicidade

Esta é a hora do investidor se munir de análises precisas e de informações de qualidade. Olhos sempre bem abertos ao futuro, mas analíticos, sem espaço para ir com a manada a cada nova notícia.

Se liga na nossa matéria sobre a reação do mercado sobre a tributação da CSLL aqui

Assista ao vídeo exclusivo sobre os impactos do aumento da CSLL:

Encontrou algum erro? Entre em contato

Compartilhe:
  • Link copiado
O que este conteúdo fez por você?

Informe seu e-mail

Tudo Sobre
  • Ações
  • Bancos

Publicidade

Mais lidas

  • 1

    Vale (VALE3) deve ter alta na produção de minério no 3T25; veja o que esperar dos dividendos

  • 2

    Ouro dispara 59,5% em 2025: por que o metal bate recordes e como montar hoje posição com 5% a 10% da carteira

  • 3

    Distribuidora de Valores Vórtx acusa empresário Nelson Tanure de esvaziar caixa da Emae depois da privatização

  • 4

    WEG (WEGE3): Tarifas de Trump pressionam resultados, mas lucro deve permanecer estável no 3T25

  • 5

    “Maior risco para 2026 é Lula romper com o arcabouço fiscal e aumentar benefícios”, diz gestor da Kinea Investimentos

Publicidade

Quer ler as Colunas de Fabrizio Gueratto em primeira mão? Cadastre-se e receba na sua caixa de entrada

Ao fornecer meu dados, declaro estar de acordo com a Política de Privacidade e os Termos de Uso do Estadão E-investidor.

Cadastre-se e receba Coluna por e-mail

Ao fornecer meu dados, declaro estar de acordo com a Política de Privacidade e os Termos de Uso do Estadão E-investidor.

Inscrição feita com sucesso

Webstories

Veja mais
Imagem principal sobre o BPC: qual o prazo para resolver pendências sobre o benefício?
Logo E-Investidor
BPC: qual o prazo para resolver pendências sobre o benefício?
Imagem principal sobre o Lotofácil: saiba como fazer um bolão e ter mais chances de levar o prêmio
Logo E-Investidor
Lotofácil: saiba como fazer um bolão e ter mais chances de levar o prêmio
Imagem principal sobre o Passo a passo para fazer prova de vida pelo app “Meu gov.br”
Logo E-Investidor
Passo a passo para fazer prova de vida pelo app “Meu gov.br”
Imagem principal sobre o Loteria Federal: quais são as chances de ganhar na “Quartou”?
Logo E-Investidor
Loteria Federal: quais são as chances de ganhar na “Quartou”?
Imagem principal sobre o 3 requisitos para você conseguir o auxílio-doença
Logo E-Investidor
3 requisitos para você conseguir o auxílio-doença
Imagem principal sobre o Passo a passo para fazer prova de vida pelo app Meu INSS
Logo E-Investidor
Passo a passo para fazer prova de vida pelo app Meu INSS
Imagem principal sobre o INSS: programa que reduz filas de espera irá voltar?
Logo E-Investidor
INSS: programa que reduz filas de espera irá voltar?
Imagem principal sobre o Saque do FGTS no exterior: o que é o benefício?
Logo E-Investidor
Saque do FGTS no exterior: o que é o benefício?
Últimas: Colunas
Aristocratas de dividendos no Brasil: as 9 empresas da Bolsa que desafiam a volatilidade e pagam dividendos crescentes todo ano
Katherine Rivas
Aristocratas de dividendos no Brasil: as 9 empresas da Bolsa que desafiam a volatilidade e pagam dividendos crescentes todo ano

Elas resistem aos tombos e aos voos de galinha da economia, mantendo o "faz-me-rir" dos investidores. Mas afinal, vale apostar nessas companhias de dividendos crescentes?

21/10/2025 | 17h08 | Por Katherine Rivas
Imposto de Renda e inteligência artificial: como a receita vigia seus dados
Samir Choaib
Imposto de Renda e inteligência artificial: como a receita vigia seus dados

Algoritmos que cruzam dados bancários, Pix e investimentos em segundos tornam a malha fina mais afiada do que nunca

19/10/2025 | 09h30 | Por Samir Choaib
Da fábrica ao feed: a nova alienação do trabalho e o alerta da Geração Z
Ana Paula Hornos
Da fábrica ao feed: a nova alienação do trabalho e o alerta da Geração Z

Empresas buscam produtividade, mas enfrentam um mal invisível: a desconexão humana. A alienação que um dia habitou as fábricas agora vive nas telas e ameaça o valor mais estratégico das organizações: o sentido

18/10/2025 | 09h30 | Por Ana Paula Hornos
A fuga dos milionários do Brasil custa caro e quase ninguém está calculando isso
Fabrizio Gueratto
A fuga dos milionários do Brasil custa caro e quase ninguém está calculando isso

Governo contabiliza benefícios, mas ignora perdas de quem decide investir no exterior. Essa é a matemática que ninguém quer fazer

16/10/2025 | 15h16 | Por Fabrizio Gueratto

X

Publicidade

Logo E-Investidor
Newsletters
  • Logo do facebook
  • Logo do instagram
  • Logo do youtube
  • Logo do linkedin
Notícias
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Negócios
  • Materias gratuitos
E-Investidor
  • Expediente
  • Fale com a redação
  • Termos de uso
Institucional
  • Estadão
  • Ágora Investimentos
Newsletters Materias gratuitos
Estadão
  • Facebook
  • Twitter
  • Instagram
  • Youtube

INSTITUCIONAL

  • Código de ética
  • Politica anticorrupção
  • Curso de jornalismo
  • Demonstrações Contábeis
  • Termo de uso

ATENDIMENTO

  • Correções
  • Portal do assinante
  • Fale conosco
  • Trabalhe conosco
Assine Estadão Newsletters
  • Paladar
  • Jornal do Carro
  • Recomenda
  • Imóveis
  • Mobilidade
  • Estradão
  • BlueStudio
  • Estadão R.I.

Copyright © 1995 - 2025 Grupo Estado

notification icon

Invista em informação

As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador