Oi (OIBR3) vai sair da recuperação judicial com os R$ 1,7 bi de caixa?

Se você investe em Oi (OIBR3 e OIBR4), se prepare. Quase R$ 1,7 bilhão podem entrar no caixa na companhia, mas ninguém estava prevendo isso. Em fato relevante, a companhia informou que recebeu uma oferta da NK 108, uma empresa controlada da Highline, para a aquisição de 8.000 de seus sites de infraestrutura de operação fixa por até R$ 1,7 bilhão.

A Oi pode fazer algo que a TV Globo fez recentemente. Está vendendo parte de seus ativos e vai pagar um aluguel para continuar usando.

Seria como se você tivesse um carro de R$ 100 mil e vendesse ele para uma outra pessoa, mas com o compromisso de continuar usando e pagando um aluguel. A diferença é que, além de você continuar usando o carro, o novo proprietário também poderia utilizá-lo ou alugar para outras pessoas nas horas vagas.

A Globo fez a mesma coisa. Vendeu o seu prédio na Berrini para um fundo imobiliário (FII) com o compromisso de pagar aluguel para este fundo. Na prática, a empresa que vende enxerga uma boa oportunidade de negócio, pois entra um dinheiro rápido no caixa. Quem compra, analisa que é uma oportunidade de lucrar no longo prazo em algo melhor do que deixar o dinheiro parado na renda fixa, por exemplo.

O que falta para esse dinheiro entrar no caixa da Oi (OIBR3 e OIBR4)?

Para que o negócio da Oi seja efetivado, a empresa ainda depende da aprovação na Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel) e do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).

O Cade não é o problema principal, pois não existirá uma concentração de mercado por parte da empresa compradora, uma subsidiária da Highline. Porém, na Anatel, talvez o jogo seja diferente: a agência está em uma disputa com as operadoras que compraram a Oi Móvel e não quere cumprir parte do acordo.

O fato é que, esses R$ 1,7 bilhão no caixa da Oi ajuda, já que reduz o endividamento e a relação dívida líquida/EBITDA cai de 11,7x para 10,9x.

Mas isso não é determinante para tirar a empresa da recuperação judicial. É por isso que as ações subiram no dia em que a novidade foi anunciada, mas logo depois voltaram a cair. Para quem pensa em investir em Oi neste momento, a principal pergunta não deve ser se a empresa vai quebrar ou não. Também não deve ser se as ações irão se valorizar no longo prazo ou não.

Antes de investir na Oi você precisa responder isso:

Com a renda fixa pagando quase 20% ao ano, com blue chips pagando dividendos de até 40%, é um bom risco retorno investir na Oi neste momento, ou é uma mistura de aposta com torcida?

Assista ao vídeo exclusivo para entender tudo o que está por trás do interesse da Highline: