Boletim Focus: saiba o que é e como funciona o relatório do Banco Central

O que este conteúdo fez por você?

Para analistas e investidores o Boletim Focus é uma referência para acompanhar as expectativas de mercado e orientar as decisões
O boletim é elaborado a partir de informações fornecidas por cerca de 140 instituições, como bancos
O relatório apresenta tabelas e gráficos que mostram as medianas das expectativas de mercado

Em períodos de inflação elevada e dólar valorizado, o Boletim Focus do Banco Central chama mais atenção do público, especialmente porque as previsões geralmente vão apontar para cenários econômicos desafiadores, com tendência de alta nos preços e dificuldades no controle de indicadores-chave como os juros.

Na prática, o relatório divulgado pelo BC oferece uma visão sobre o crescimento econômico do País e as tendências de alta ou queda dos preços da economia. Para analistas financeiros e investidores é uma ferramenta indispensável, referência para acompanhar as expectativas de mercado e orientar as decisões. Mas o que é o Boletim Focus?

Segundo o Banco Central, o relatório semanal compila as projeções de diversas instituições financeiras sobre os principais indicadores econômicos do país. Essas projeções incluem estimativas para a inflação, taxa de câmbio, crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) e taxa Selic, entre outros.

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“As projeções são do mercado, não do BC”, adverte a autoridade monetária na página do seu site oficial onde divulga o relatório todas as segundas-feiras a partir das 8h30.

O boletim é elaborado a partir de informações fornecidas por cerca de 140 instituições, como bancos, consultorias e corretoras, que participam voluntariamente do questionário. O relatório traz a evolução gráfica e o comportamento semanal das projeções para índices e dados de atividade econômica.

Como ler o Boletim Focus

As tabelas e gráficos mostram a evolução das medianas das expectativas de mercado para diversos indicadores econômicos para o ano corrente, e os próximos três anos. Essas projeções são coletadas até a sexta-feira anterior à sua publicação.

Na prática, a mediana apresentada no boletim focus é o valor central, que separa as projeções mais altas das mais baixas. Não é a média, mas sim o número que está equidistante entre os extremos, da previsão mais baixa para a mais alta.

Com a coleta sistemática dos dados é possível visualizar a evolução das expectativas do mercado para a inflação (IPCA), por exemplo. Com isso, é possível inferir como o mercado espera que a economia se comporte, de forma a auxiliar o investidor a tomar suas decisões e os economistas a realizarem suas análises.

Boletim Focus não é à prova de falhas

O último relatório divulgado na semana em que este texto foi escrito (em 2 de dezembro), o mercado projetava, há quatro semanas, uma inflação de 4,59% para o ano. Na semana passada, subiu para 4,63%. Hoje, está em 4,71%. Para 2025 as projeções eram de 4,03%, 4,34% e 4,40%, mostrando aumento das expectativas de inflação também para o período de 12 meses a frente. Esse aumento consecutivo é sinalizado no boletim por setas para cima e informações sobre há quantas semanas as projeções seguem nessa tendência.

Além do IPCA, o boletim traz projeções para PIB, taxa Selic, preços administrados (como energia elétrica), e até resultados fiscais, como dívida pública e balança comercial.

É importante notar que o Boletim Focus não é infalível, pois as projeções dos agentes econômicos dependem de fatores imprevisíveis, como crises ou mudanças de cenário. O principal papel do Focus é mostrar tendências, como semanas consecutivas de alta ou queda nos indicadores. Por exemplo, se a inflação está sendo revisada para cima há muitas semanas, como acontece desde junho, isso pode indicar um descompasso entre as previsões anteriores e a realidade econômica.

Como receber o Boletim Focus

Para acessá-lo, não há muito segrego. No Google, basta pesquisar “Boletim Focus”. O primeiro link é o site oficial do Banco Central. Bastar clicar para ver o boletim mais recente, com as projeções atualizadas. Todos os relatórios anteriores também ficam disponíveis.

É possível recebê-lo por email. Para isso, no site do BC, basta preencher o formulário com e-mail, nome, telefone e, se necessário, instituição. Depois é só escolher o idioma de preferência (português, inglês ou ambos). O boletim chegará semanalmente na sua caixa de e-mail.