Comprar ações por um preço menor do que pretende vendê-las futuramente: esse é o principal objetivo de quase todo investidor. Há aqueles casos em que é possível “apostar contra” e ganhar na baixa de uma ação, mas isso é tema para um próximo artigo. Uma das estratégias para o investidor que quer lucrar com o aumento de valor de uma ação é seguir a “cartilha” do Value Investing.
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Value Investing é uma estratégia utilizada por investidores que compram ações com um preço aparentemente descontado, ou seja, eles acreditam que uma ação vale mais do que seu preço de cotação atual. Desse modo, caso a ação chegue ao preço que acreditem ser o ideal, realizam a venda, obtendo uma margem de lucro.
A decisão de compra é baseada em um estudo profundo da empresa, de modo que estes investidores utilizam análises fundamentalistas para a tomada de decisão, buscando retorno a longo prazo e minimização de riscos.
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Uma característica crucial de um Value Investor (aquele que utiliza esta estratégia) é avaliar quanto é possível perder em diferentes cenários que podem ser enfrentados pela empresa observada. Warren Buffet, um dos investidores mais conhecidos de todos os tempos, afirma que “a primeira regra dos investimentos é não perder dinheiro e a segunda regra é não se esquecer da primeira regra”. Observar os riscos relacionados à perda permanente de capital possibilita que o investidor tome decisões mais conservadoras, diminuindo as chances de perder o valor inicial.
Para decidir sobre comprar ou não a ação de uma empresa, realiza-se o processo de Valuation, uma análise financeira e de projeções futuras de acordo com as expectativas de desempenho do negócio e dos cenários econômicos. Dessa maneira, encontra-se o valor intrínseco (também chamado de preço-alvo ou justo) da ação, ou seja, quanto ela deveria valer segundo o estudo, para interpretar se ela está cara ou barata.
É recomendado que haja uma diferença significativa entre o preço de compra do papel e seu preço-alvo encontrado – pode-se chamar essa diferença de preços de margem de segurança. Cada investidor determina a margem a que está disposto se expor.
Exemplos
- Margem de segurança determinada = 20%
- Preço-alvo encontrado = R$ 40,00
Então, R$ 40,00 – 20% = R$ 32,00
O preço máximo para compra seria de R$ 32,00. Sendo assim, a compra somente deve ser realizada se a ação estiver cotada abaixo desse valor dentro de uma estratégia conservadora.
Nesse sentido, realizar o valuation é um passo importante, mas não é tudo. É importante adotar certos comportamentos.
- Independência – não invista em um papel apenas levando em conta comentários alheios e ruídos causados por noticiários. Procure fazer suas próprias análises ou buscar analistas especializados em ações, pois eles estudam frequentemente o mercado.
- Visão de dono – busque entender profundamente o modelo de negócio da empresa observada e pense no seu desempenho em diferentes cenários.
- Foco em longo prazo – considere os resultados e as expectativas de longo prazo, identificando aquilo que é recorrente e não recorrente, respeitando o ciclo de negócio em que a empresa se encontra.
- Paciência – não se desespere com as oscilações de preço da ação; vendê-la antecipadamente pode ser prejudicial. Por outro lado, se desfaça do papel quando o preço alcançar a margem de segurança determinada ou em caso de troca de fundamentos da análise.
Você pode se tornar um ótimo investidor ao aprimorar suas habilidades em finanças, mas, para seguir a estratégia de Value Investing, também é importante observar o impacto das suas emoções na tomada de decisão, pois elas influenciam como as informações são interpretadas.
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