Após lucrar R$ 2,05 bilhões no quarto trimestre de 2023, alta de 13,7% em relação ao ano anterior, a BB Seguridade (BBSE3) anunciou a distribuição de um provento gordo, de R$ 2,455 bilhões, equivalente a R$ 1,26 por ação.
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Os investidores devem receber a bolada no dia 22 de fevereiro, desde que tenham posição na companhia até o fechamento desta quinta-feira (8).
Mas quanto será que a BB Seguridade entregou de rentabilidade e dividendos aos investidores que aplicaram R$ 10 mil, R$ 50 mil e R$ 100 mil nas ações BBSE3 há 5 anos. Levantamento de Felipe Pontes, cofundador da L4 Capital, traz a resposta. Veja abaixo:
O que o mercado diz de BB Seguridade?
O resultado da BB Seguridade agradou o mercado, embora a companhia confirmou desaceleração do seu crescimento no guidance (projeção) divulgado para 2024.
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Para a Genial Investimentos, o lucro no 4tri23 foi beneficiado pela unidade de seguros que teve melhoras no índice de sinistralidade e leve aumento nos prêmios emitidos. Já o resultado da unidade de previdência não foi tão bom, impactado por uma taxa de imposto maior.
Segundo os analistas da Genial, mesmo com possível desaceleração nos resultados de 2024, a BBSE3 estaria com um valuation (avaliação) atrativo e potencial de valorizar até os R$ 50,40. “Vemos as ações atrativas negociando a 8,6 vezes preço sobre lucro (P/L) e projetamos um dividend yield de 10% em 2024”, destacam Eduardo Nishio, Felipe Oller e Wagner Biondo em relatório.
Hugo Queiroz, sócio da L4 Capital, destaca que linhas como a BrasilCap também apresentaram boa expansão, com contribuição do resultado financeiro. Só a operação de capitalização teve alta anual de 10,2% chegando a R$ 69 milhões. Já o resultado financeiro – rendimento dos sinistros – foi de 27,8%.
Para 2024, Queiroz espera que o lucro cresça entre 13% e 15%, mas faz a ressalva que o resultado operacional ainda pode ser afetado pelo seguro rural que deve ter aumento da sinistralidade por conta do fenômeno de El Niño.
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No quarto trimestre de 2023 inclusive estes impactos foram perceptíveis, com a sinistralidade agrícola disparando de 4% para 38%. “Apesar do agro sofrendo, veremos os prêmios de outras linhas se expandindo no resultado operacional”, diz Queiroz.
O sócio da L4 capital espera um dividend yield de entre 8% e 9% para as ações BBSE3. “O resultado foi bom, em linha com o esperado, e nossa perspectiva positiva para o lucro e dividendos permanece”, destaca.
Sergio Biz, analista focado em dividendos e sócio do GuiaInvest, cita que o fenômeno de El Niño pode impactar os resultados da BB Seguridade no primeiro semestre, no entanto acredita que as quedas serão compensadas com o bom desempenho operacional em outras linhas de negócio da seguradora.
“É possível enxergar que a companhia tem a clara intenção de distribuir proventos aos seus acionistas. Tudo indica que deve continuar nessa linha em 2024”, cita Biz que espera que a empresa tenha um payout (parcela do lucro líquido destinada a proventos) de entre 70% e 90% neste ano. Em 2023, a companhia distribuiu 71% do seu lucro em dividendos.
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Já para o dividend yield, mesmo com o guidance de desaceleração no crescimento, Biz espera um retorno em dividendos de 10% em 2024. “A empresa deve continuar crescendo, mas em ritmo menor”, completa.
Guilherme Tiglia, sócio e analista de ações da Nord Research, acredita que a BB Seguridade ainda vale a pena para uma estratégia de dividendos e projeta dividend yield de 10% para este ano.
Entre os destaques, ele cita o resultado da BrasilSeg – participação mais relevante da BB Seguridade – que teve um lucro líquido de R$1,1 bilhão no quarto trimestre de 2023. Os prêmios alcançaram ganhos de 12,2%, com um resultado operacional não recorrente de juros 32,2% maior no comparativo anual.
A BB Seguridade é uma das empresas favoritas de Tiglia para quem busca dividendos em 2024. O analista destaca que a companhia tem perfil defensivo e forte consistência nos resultados.
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Entre as vantagens, Tiglia aponta o fato de ser o braço de seguros do Banco do Brasil até meados de 2030. Ou seja, cada agência, internet e plataforma em que o Banco do Brasil está presente é passível de vender seguros da BB Seguridade. “Uma ótima vantagem competitiva”, pontua.
Em relação a remuneração dos acionistas, a BB Seguridade paga proventos trimestralmente, geralmente em fevereiro e agosto. Por ser uma empresa de seguros não precisa destinar muitos recursos para crescimento, fortalecendo assim as suas distribuições.
Veja também: Falou em dividendos? Essas são as melhores ações para ganhar em 2024
O que acontece com o guidance?
Embora os analistas não vejam isso como um problema, a companhia comunicou que espera uma desaceleração de crescimento em algumas linhas de negócio.
Para o resultado operacional não decorrente de juros, a BB Seguridade tem como perspectiva um crescimento de 5% a 10% em 2024. A título de comparação, em 2023 a projeção era de um crescimento de 12% a 17%. Nos prêmios emitidos pela BrasilSeg a expectativa é de alta entre 8% e 13% - enquanto em 2023, o esperado era de 10% a 15% ao ano.
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Já nas reservas de previdência, a BB Seguridade quer expandir entre 8% e 12%. No ano passado, as estimativas de crescimento foram de 10% a 14%.
