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Investimentos

Dólar alto provoca ‘boom’ de fundos cambiais. Como investir agora?

Entre janeiro e junho, aplicação manteve rentabilidade na casa dos 30%

Jenne Andrade jennefer.andrade@estadao.com 08/07/2020, 14:00 ( atualizada: 09/07/2020, 12:05 )
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Dólar alto provoca ‘boom’ de fundos cambiais. Como investir agora?
Notas de dólar em casa de câmbio. Foto: JF Diorio/ Estadão
  • Fundos cambiais se beneficiam em momentos de incertezas e tiveram rentabilidade na casa dos 30% durante o primeiro semestre do ano
  • Valorização do dólar de mais de 35% no semestre puxou a alta da aplicação
  • De acordo com especialistas, melhor fase para investir diretamente em fundos cambiais já passou, já que o dólar não deve disparar mais em 2020

Em novembro de 2019, o ministro da economia Paulo Guedes declarou que o Brasil teria um novo normal – mas ele não estava falando da pandemia do coronavírus, que em poucos meses derrubaria a bolsa de valores. Com “juros mais baixos e dólar alto”, o País já caminhava para uma conjuntura em que aplicações como os fundos cambiais poderiam ser beneficiadas.

“É bom se acostumar com juros mais baixos por um bom tempo e com o câmbio mais alto por um bom tempo”, disse Paulo Guedes após participar do Fórum de Altos Executivos Brasil-EUA (Dida Sampaio/Estadão Conteúdo)

Entretanto, a covid-19 intensificou o processo. Com aumento do risco e da incerteza, e a consequente fuga de investidores para ativos de proteção, como o dólar, a moeda americana saltou 35,91% no semestre, passando de R$4,00, no dia 01 de janeiro, para R$5,46, em 30 de junho. Os fundos cambiais não ficaram para trás e tiveram desempenho parecido: em média, valorizaram 31,67% nos primeiros seis meses do ano, de acordo com o levantamento exclusivo feito pela gestora de investimentos digital Magnetis.

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“A maioria dos fundos cambiais seguem quase que perfeitamente o dólar”, explicou Felipe Peixinho, especialista em fundos da Ágora Investimentos. A alta de aplicação no 1º semestre é puxada principalmente pelo mês de março, em que a bolsa foi para o chão e o câmbio se valorizou 16,35%, passando de R$4,47 para R$5,20. Novamente, os fundos seguiram a alta da moeda e subiram cerca de 15% no período.

 

Em junho, com o dólar mais estável, a valorização média dos fundos cambiais foi bem mais discreta, em 1,02%. De acordo com Lucas Taxweiler, especialista em investimentos de Magnetis, para entregar uma boa performance a aplicação depende quase que exclusivamente do bom desempenho das moedas estrangeiras. “A gestão tem um impacto baixíssimo nesse aspecto”, disse.

De fato, no levantamento, o fundo com melhor performance anual da lista, o BTG Pactual Dólar FI Cambial, possui taxa de administração de 0,10% ao ano. Já o fundo com pior performance (positiva) da lista, Western Asset Câmbio Dólar FIC Cambial, cobra 3,00% ao ano.

No estudo, o único fundo negativo na comparação anual e mensal é o Trend Short Dólar FI Cambial, da XP Vista Asset Management. A aplicação está caindo 24,97% no ano e 1,57% no mês. A explicação estaria justamente na estratégia “short” adotada. “Esse fundo aposta na valorização do real frente à moeda norte-americana, o que não aconteceu no período de análise”, disse Taxweiler.

Ainda é hora de apostar em fundos cambiais?

Na comparação com outros tipos de investimento, a rentabilidade na casa dos 30% dos fundos cambiais se destaca. No 1° semestre do ano, por exemplo, o Ibovespa ainda cai 17,80%, enquanto o CDI, principal referência para a renda fixa, valorizou 1,75%. Mas, ainda é hora de pegar essa alta?

Para Peixinho, o dólar não deve mais se valorizar tanto frente ao real quanto nos primeiros meses do ano, mas ainda assim é importante ter uma fatia da carteira com exposição ao dólar. “Não precisa necessariamente aplicar em um fundo cambial, que segue apenas a moeda”, disse. “Na Ágora temos fundos internacionais que investem em ativos lá fora e que tem exposição à variação cambial.”

O especialista ressalta que quem tem o objetivo de morar ou estudar fora, por exemplo, ter fundos cambiais na carteira é essencial. “Dessa forma, você não perde poder de compra por conta da flutuação do câmbio”, afirma. A questão da diversificação e proteção também pesaria na escolha de ter ou não fundos cambiais na carteira. “É uma proteção em momentos de incerteza”, conclui.

Essa também é a opinião de Rodrigo Fontana, analista de fundos da Guide Investimentos. “Para todo investidor faz sentido ter pelo menos dois tipos de moedas fortes no seu portfólio”, disse. “Mas o boom do câmbio já passou, na minha opinião.”

Veja a lista completa

NomeRetorno em junhoRetorno no semestre
1BTG PACTUAL DIGITAL DÓLAR FI CAMBIAL1,06%33,42%
2ITAÚ B FIC CAMBIAL1,07%33,20%
3ITAÚ FIC CAMBIAL1,05%33,17%
4BRADESCO CORPORATE DÓLAR FIC CAMBIAL1,06%33,16%
5BNP PARIBAS FI CAMBIAL1,18%33,12%
6TREND DÓLAR FI CAMBIAL1,05%33,07%
7SULAMÉRICA FI CAMBIAL1,06%33,06%
8BRADESCO H DÓLAR FI CAMBIAL LP1,04%32,96%
9BRADESCO PRIVATE DÓLAR FIC CAMBIAL1,09%32,96%
10BTG PACTUAL DÓLAR FI CAMBIAL1,00%32,92%
11BRADESCO H DÓLAR TOP FIC CAMBIAL LP1,05%32,92%
12BRADESCO ÁGORA FIC CAMBIAL1,06%32,89%
13OCCAM FI CAMBIAL1,08%32,86%
14ITAÚ PERSONNALITÉ DÓLAR PLUS FIC CAMBIAL1,01%32,84%
15BAHIA AM FI CAMBIAL1,02%32,84%
16SANTANDER VIP FI CAMBIAL1,01%32,74%
17CAIXA METRÔ RIO 114 FIC CAMBIAL LP1,07%32,73%
18CSHG FI CAMBIAL0,94%32,69%
19BB PROEX FIC CAMBIAL LP1,27%32,65%
20CAIXA DÓLAR FIC CAMBIAL0,98%32,65%
21BRADESCO DÓLAR SPECIAL FIC CAMBIAL1,05%32,64%
22BV DÓLAR FIC CAMBIAL1,03%32,64%
23DÓLAR FIC CAMBIAL1,04%32,64%
24SANTANDER TOP FIC CAMBIAL0,90%32,58%
25BRADESCO CORPORATE DÓLAR HEDGE PLUS FI CAMBIAL1,04%32,56%
26ITAÚ PERSONNALITÉ DÓLAR FIC CAMBIAL0,98%32,53%
27BB DÓLAR VIP FIC CAMBIAL LP1,25%32,46%
28ITAÚ DÓLAR FIC CAMBIAL0,97%32,44%
29BRADESCO PRIME DÓLAR FIC CAMBIAL1,01%32,35%
30BB DÓLAR FIC CAMBIAL LP1,24%32,34%
31SAFRA CARTEIRA FI CAMBIAL1,01%32,19%
32SANTANDER FIC CAMBIAL0,90%31,88%
33SAFRA CAMBIAL SUPER FIC CAMBIAL0,96%31,74%
34ALOCC CAMBIAL FIC CAMBIAL0,95%31,68%
35BRADESCO DÓLAR FIC CAMBIAL0,88%31,60%
36WESTERN ASSET HEDGE DÓLAR FI CAMBIAL0,83%31,01%
37WESTERN ASSET CÂMBIO DÓLAR PRIME FIC CAMBIAL0,83%30,97%
38MAPFRE FI CAMBIAL0,71%30,86%
39FILADÉLFIA FI CAMBIAL0,89%30,57%
40BB EURO FIC CAMBIAL LP2,05%30,52%
41WESTERN ASSET CÂMBIO DÓLAR SILVER FIC CAMBIAL0,61%29,17%
42TREND SHORT DÓLAR FI CAMBIAL-1,51%24,97%

 

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