12 fundos imobiliários para investir em março, segundo o Itaú BBA

O mercado de fundos imobiliários (FII) encerrou fevereiro em queda de 0,45%
Além do impacto dos juros altos, eventos envolvendo varejistas que são locatárias de galpões logísticos como Americanas, Marisa e Tok&Stok balançaram o mercado de FIIs
O Itaú BBA realizou alterações em sua carteira recomendada de FIIs para o mês de março; confira

O segundo mês de 2022 não foi fácil para a renda variável. O Ibovespa, como contamos nesta reportagem, teve um de seus piores fevereiros em 22 anos, com uma queda de mais de 7%. O mercado de fundos imobiliários (FII) também não escapou: depois de cair 1,6% em janeiro, o IFIX encerrou fevereiro em queda de 0,45%.

A perspectiva de juros mais altos e por mais tempo continua impactando a cotação dos FIIs, ao mesmo tempo que o mercado enfrenta as questões envolvendo companhias locatárias dos galpões logísticos como Americanas (AMER3), Marisa (AMAR3) e Tok&Stok. As três empresas apresentaram problemas de inadimplência e impactaram os fundos imobiliários de galpões logísticos direta ou indiretamente, como contamos nesta reportagem.

Com o cenário complicado, o Itaú BBA realizou alterações em sua carteira recomendada de FIIs para o mês de março, adicionando novos papéis e diluindo as posições em outros.

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Antes da alteração, os ativos recomendadas estavam expostos ao risco da Americanas e da Tok&Stok. Com as mudanças e a adição do fundo Kinea Renda Imobiliária (KNRI11), agora também há exposição ao risco Marisa.

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Mas por que adicionar outro evento que oferece risco inadimplência no portfólio?

“De maneira direta, fomos surpreendidos com a notícia da inadimplência da Marisa um dia depois de recomendarmos a compra de KNRI11, porém, por se tratar de um fundo diversificado e muito bem tocado, além do provento não ser impactado, ele deve aumentar para a faixa de R$ 0,95/cota, ante os R$ 0,91/cota que o fundo vinha pagando nos últimos meses”, respondem Larissa Nappo e Marcelo Potenza, analistas do Itaú BBA, no relatório mensal de FIIs do banco.

Para março, a carteira recomendada de FIIs do banco conta com 12 ativos. Quatro deles são do setor de ativos financeiros e três, de galpões logísticos; os outros cinco são do setor de renda urbana, misto, lajes corporativas, híbrido e shoppings.

Os analistas do Itaú BBA destacam que mantém a perspectiva otimista para o mercado imobiliário no médio e longo prazo. No curto prazo, as incertezas em relação ao cenário político e riscos fiscais ainda podem causar volatilidade.

“Esperamos que os fundos imobiliários continuem com uma boa relação risco retorno versus outras classes de ativos. Precisamos acompanhar de perto o movimento na curva longa de juros, mas, de forma geral, a situação econômica deve ser analisada em paralelo, pois uma alta de juros e inflação, acompanhada de uma economia forte, pode ser benéfica aos FIIs”, destacam Nappo e Potenza.