(Paula Seligson e Claire Boston, WP Bloomberg) – A Herbalife Nutrition está buscando um valor de US$ 600 milhões para investidores em títulos de risco, para financiar recompras de ações – um movimento incomum no momento em que as empresas estão emprestando bilhões de dólares para aumentar a liquidez durante a pandemia de coronavírus.
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O fabricante de shakes e suplementos para perda de peso, construída à base de marketing multinível e que considera Carl Icahn como seu maior acionista, está conduzindo investidores a títulos não garantidos com um rendimento na faixa de 8%, com base em discussões precoces e não oficiais de preços, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
Os produtos Herbalife são distribuídos por uma rede de vendedores diretos, e não através de lojas, e a empresa gerou controvérsia por sua estrutura de marketing multinível. Mas o negócio se saiu bem durante a pandemia. As vendas líquidas aumentaram 7,7% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre encerrado em 31 de março, e a empresa espera apenas uma pequena queda nos volumes preliminares de abril como resultado do vírus, de acordo com um comunicado de ganhos no início deste mês.
“A demanda por nossos produtos e serviços aumentou em todo o mundo”, disse o CEO John Agwunobi, em uma recente chamada de ganhos.
Um representante do Bank of America, que lidera o acordo, se recusou a comentar. Um representante da empresa não respondeu a uma solicitação de comentário.
Recompras de ações financiadas por dívida não têm sido a prioridade para empresas que sofrem com a queda de receita durante o surto. Mas a Herbalife tem um histórico de fazê-lo com sua última recompra por US$ 600 milhões em maio de 2018, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Também autorizou um programa de recompra de US$ 1,5 bilhão em cinco anos em outubro de 2018.
Em cerca de 8%, o novo título renderia apenas um pouco mais do que os atuais US$ 400 milhões em notas não garantidas de 7,25% da empresa, devidos em 2026, que foram negociados pela última vez a 100,25 centavos de dólar, segundo dados da Trace.
O Moody’s Investors Service classificou os títulos B1, ou quatro níveis abaixo do grau de investimento. Embora a empresa tenha boa lucratividade, fluxo de caixa e diversidade geográfica, há partes frágeis de seu modelo de negócios, escreveu Chedly Louis, analista da Moody’s. A S&P Global Ratings classificou as notas BB-, ou um passo acima.
A estrutura global de marketing multinível da Herbalife está sob escrutínio há anos por várias agências reguladoras e seu modelo de negócios depende muito de sua capacidade de recrutar e reter representantes de vendas em todo o mundo, escreveu Louis.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e o Departamento de Justiça estão atualmente investigando se a Herbalife violou a Lei de Práticas de Corrupção no Exterior durante o período de 2006 a 2016. A empresa alcançou um “entendimento de princípio” com ambas as agências e espera-se que resolva o problema. investigações em breve, de acordo com uma declaração de 7 de maio.
