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É possível ganhar mais de 18% investindo na renda fixa; veja como

Entenda como funciona a rentabilidade do mercado secundário de renda fixa e avalie os riscos

É possível ganhar mais de 18% investindo na renda fixa; veja como
No mercado secundário de renda fixa, investidores encontram títulos com rentabilidade maior. (Foto: Envato)
  • No mercado secundário de renda fixa, os investidores que não podem carregar os títulos adquiridos até a data de vencimento repassam seus investimentos para outros compradores
  • Como não é vantajoso para uma corretora segurar um título de renda fixa, ela recoloca o ativo no mercado com taxas mais altas, para conseguir repassá-lo mais rápido
  • A oportunidade do mercado secundário é comprar títulos de renda fixa, com prazos de vencimento mais curtos e uma possibilidade de retorno maior. Veja a diferença nos rendimentos

Imagine a seguinte situação: você comprou um carro novo, direto na concessionária, mas em seguida teve um problema financeiro e precisou colocar o veículo à venda. A concessionária não faz recompra de automóvel e, na pressa de recuperar o dinheiro, você se vê obrigado a abaixar o preço do carro, ainda seminovo, para vendê-lo o mais rápido possível para outro comprador. No mundo dos investimentos, essas transações também acontecem.

O exemplo da venda de carros é bastante comum para explicar o funcionamento do mercado secundário de renda fixa. Nele, os investidores que não podem carregar os títulos adquiridos até a data de vencimento repassam seus investimentos para outros compradores.

Veja quanto rendem R$ 5 mil investidos no Tesouro Direto do mercado primário.

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“O mercado secundário é uma consequência do primário, para atender a necessidade de investir e desinvestir dos agentes financeiros. Se alguém quiser se desfazer de um título antes do vencimento, ele precisa encontrar alguém que queira comprar; e esse encontro acontece no mercado secundário”, explica Ricardo Jorge, especialista em renda fixa e sócio da Quantzed, casa de análise e empresa de tecnologia e educação para investidores.

A saída de um título de renda fixa antes do prazo estabelecido não é tão interessante para o investidor. Isso porque, ao antecipar o vencimento, o dono do papel sofre com o spread cobrado pela corretora, uma espécie de multa pelo não cumprimento do contrato. Esses valores são repassados pela corretora ao recolocar o título no mercado secundário.

“Para a corretora não faz sentido nenhum ficar com um CDB (Certificado de Depósito Bancário) que não é seu, por exemplo, em sua tesouraria. Por isso ela repassa o ativo com taxas mais altas, para conseguir fazer isso mais rápido”, pontua Jaqueline Benevides, analista de renda fixa do TC Matrix.

E é aí que mora a oportunidade do mercado secundário: comprar títulos de renda fixa, com prazos de vencimento mais curtos e uma possibilidade de retorno maior. Tudo isso com um grau de risco semelhante, visto que aqueles papéis são os mesmos do mercado primário, diz Benevides.

A pedido do E-Investidor, a analista do TC fez uma simulação comparando a rentabilidade de um investimento de R$ 1 mil no Tesouro Selic, em um título pós-fixado do mercado primário e no secundário, de acordo com as taxas disponibilizadas nas corretoras. Veja:

Tesouro Selic Mercado Primário Mercado Secundário
100% do CDI 118% do CDI 135% do CDI
Rentabilidade 13,65% 16,30% 18,85%
Final de 1 ano
(252 dias)
R$ 1.136,50 R$ 1.162,97 R$ 1.188,54

*Fonte: Jaqueline Benevides, analista de renda fixa do TC

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No mercado primário, o investidor encontra nas corretoras taxas de 118% do CDI com vencimento para 2026; no secundário, não só a rentabilidade é maior, mas os prazos de vencimento são menores.

Saiba quais os melhores investimentos da renda fixa com a Selic em 13,75% ao ano.

“Veja quanto tempo o investidor terá que prender seu dinheiro nesse título do mercado primário. Quando a Selic começar a baixar, esse título não será mais tão atrativo, e mesmo assim só vencerá em 2026”, destaca Benevides. “Já no mercado secundário, os investidores encontram taxas de 130% do CDI com vencimento em um ano. Como esse ativo já ficou na mão de outro investidor, seu vencimento é mais curto e, com isso, o risco de ficar preso no ativo por tanto tempo é menor”.

Quais são os riscos?

O investimento no mercado secundário é feito por meio das corretoras e os papéis são disponibilizados durante a abertura do mercado junto com os títulos do primário. A quantidade de opções pode variar de acordo com o tamanho e o números de cotistas da instituição financeira escolhida.

Os preços dos ativos funcionam por marcação a mercado, a depender da demanda e oferta dos títulos. Por isso, podem ter uma volatilidade maior do que os títulos comprados direto com o emissor.

“O mercado secundário funciona como um parâmetro para olhar que a que nível o investidor sairia, se quisesse ter liquidez hoje – e pode ser tão vantajoso quanto prejudicial. Em um movimento de estresse no mercado, o investidor pode olhar a posição dele e ver que está deixando de ganhar dinheiro ou até perdendo”, diz Lucas Visconti, operador de renda fixa da RB Investimentos.

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Os outros riscos principais dependem, assim como na renda fixa tradicional, do tipo de papel e emissor do título. Antes de investir ou disponibilizar seu ativo no mercado secundário, o investidor precisa se atentar à liquidez, que pode variar junto com a oferta e demanda por aquele investimento.

Já no caso das letras de crédito privadas, é importante ficar atento à capacidade de pagamento da instituição emissora.

“O Tesouro Direto tem um risco baixíssimo, tanto de liquidez quanto de crédito, porque caso o investidor decida se desfazer desse investimento o Tesouro Nacional garante a recompra do título. Falando de risco de crédito, quando o emissor é o governo, o investidor tem a garantia soberana”, explica Ricardo Jorge, da Quantzed.

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