• Logo Estadão
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Assine estadão Cavalo
entrar Avatar
Logo Estadão
Assine
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
  • Newsletter
  • Guias Gratuitos
  • Colunistas
  • Vídeos
  • Áudios
  • Estadão

Publicidade

Investimentos

FIIs de shoppings são prejudicados em novo período de lockdown

Analistas explicam as perspectivas para o segmento, que deve sofrer com novas medidas de restrição

Por Isaac de Oliveira

09/03/2021 | 9:32 Atualização: 09/03/2021 | 9:32

Foto: Tiago Queiroz/Estadão
Foto: Tiago Queiroz/Estadão

Um ano após o início da pandemia no Brasil, diversos estados voltaram a adotar o lockdown como forma de tentar impedir o avanço da covid-19. A medida vem após o número de mortes renovar recordes e o sistema de saúde ficar à beira do colapso. Com o comércio físico fechado em grandes centros, como fica o futuro dos Fundos Imobiliários (FIIs) que investem em shoppings?

Leia mais:
  • Veja os FIIs mais recomendados para março
  • FIIs de multipropriedade e loteamento têm boa perspectiva em 2021
  • FIIs batem recordes em 2020. Veja os fundos com mais de 100 mil cotistas
Imagem de background da newsletter Imagem de background da newsletter no mobile
News E-Investidor

Assine a nossa newsletters e receba notícias sobre economia, negócios e finanças direto em seu e-mail

CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE

As perspectivas para esse segmento de fundo são pessimistas, pelo menos no curto prazo, uma vez que o endurecimento das restrições de circulação devem durar pelo menos duas semanas, no caso de São Paulo. “Muitos fundos de shopping já desvalorizaram. O Malls Brasil Plural (MALL11), por exemplo, já chegou a cair mais de 5% neste mês”, observa Isabella Suleiman, analista de FIIs da Genial.

Ainda que a perspectiva de duração do lockdown seja de semanas, o que daria fôlego para os lojistas dos shoppings, Suleiman não está otimista com o atual cenário, considerando que houve shopping que ficou quase seis meses sem abrir as portas em 2020.

Publicidade

Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos

“Nesse cenário, podemos ver um aumento na vacância, redução e postergação de aluguel. Ver a desvalorização das cotas, de 5% a 10%, é um movimento bem possível”, avalia Suleiman.

Para os investidores, um dos efeitos mais sensíveis deve ser o comprometimento do pagamento de dividendos, que costuma ser repassado mensalmente – ainda que a regra da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) permita o crédito semestral. Essa realidade já foi observada em 2021, à medida que os dados de contaminação e ocupação hospitalar voltaram a crescer acima da média.

“Esses fundos já estão distribuindo dividendos menores em relação ao ano de 2019, anterior à crise, e muitos estão sendo cautelosos em suas distribuições devido às mudanças restritivas que começaram a reaparecer no início do ano”, aponta Anita Scal, sócia e diretora de investimentos imobiliários da Rio Bravo.

A explicação está na perda de valor na cotação dos fundos de shoppings, que neste ano caiu perto de 10%, explica Scal. No pior momento da crise, ela lembra que os fundos de shopping chegaram a cair cerca de 50% no mercado secundário e, mesmo após a reabertura, não conseguiram se recuperar.

Publicidade

“A perda acumulada desse segmento foi de aproximadamente 30% no valor de mercado em 2020, e a distribuição de dividendos e o NOI (indicador para receita operacional líquida) gerados pelos shoppings não voltaram aos patamares pré-pandêmicos”, diz Scal.

Os especialistas reforçam que o dimensionamento do tombo dependerá do quanto as medidas mais duras de restrições deverão durar. Quanto maior o tempo, mais prolongado deve ser o prejuízo para esses tipos de fundos.

De todo modo, a experiência de 2020 já adianta algumas ações que deverão ser tomadas neste período, como redução do aluguel cobrado aos lojistas. “Ano passado não se sabia se deveria cobrar ou não aluguel, o quanto cobrar. O que deve acontecer no mesmo molde é a cobrança proporcional ao período que o lojista pôde operar”, analisa Renan Manda, analista de construção civil, shopping centers, imóveis comerciais e FIIs da XP Investimentos.

Havendo uma redução dos aluguéis, consequentemente os investidores sentirão o aperto no bolso. Ao adquirir uma cota do fundo, o investidor passa a ter direito a dividendos. “A administradora paga as despesas e o que sobrou é o lucro, que deve ser distribuído para o cotista. Se, na média, os fundos estão pagando R$ 0,50 todo mês por cota, esse dinheiro vem do aluguel cobrado para o lojista”, explica Manda.

Publicidade

Para o analista da XP, o que poderá acontecer é um represamento dos dividendos nos próximos meses. Em vez de se pagar mensalmente, esse valor poderia ser “segurado” pelo gestor do fundo, ou reduzido, de forma a manter uma reserva. Como há uma regra para que 95% do lucro seja repassado semestralmente, o que não fosse repassado durante esse período poderia seria pago no meio de 2021.

“Por mais que a gestora possa pagar R$ 0,20 de dividendo, ela passaria a pagar R$ 0,05 ou até menos do que isso, para segurar o caixa. A regra da CVM é que tem que distribuir 95% do lucro no semestre. Não precisa ser todo mês”, reforça Manda.

“Se o fundo não pagar o dividendo por mês, os fundos acabam apanhando muito porque tem uma desvalorização muito grande da cota. Em fundo de imóveis, os investidores estão mais acostumados e entendem que é um risco que eles correm”, compara Suleiman.

Encontrou algum erro? Entre em contato

Compartilhe:
  • Link copiado
O que este conteúdo fez por você?

Informe seu e-mail

Tudo Sobre
  • Conteúdo E-Investidor
  • FII
  • Fundos
  • Shoppings
Cotações
15/07/2025 14h39 (delay 15min)
Câmbio
15/07/2025 14h39 (delay 15min)

Publicidade

Mais lidas

  • 1

    Imposto de Renda 2025: é possível saber em qual lote vou receber a restituição? Saiba como

  • 2

    Como americanos estão usando o overbooking para ganhar dinheiro e voar de graça

  • 3

    Golpe do “Pix errado”: veja como funciona e como não ser enganado

  • 4

    Imposto de Renda 2025: a partir de qual valor é preciso declarar?

  • 5

    Vai casar? Veja os tipos de regime de bens e como funcionam

Webstories

Veja mais
Imagem principal sobre o 3 estratégias que ajudaram Marc Lore a construir sua fortuna bilionária
Logo E-Investidor
3 estratégias que ajudaram Marc Lore a construir sua fortuna bilionária
Imagem principal sobre o Você sabe o que é Biênio? Saiba mais sobre esse benefício
Logo E-Investidor
Você sabe o que é Biênio? Saiba mais sobre esse benefício
Imagem principal sobre o Qual a renda ideal para uma aposentadoria? Veja como calcular e planejar
Logo E-Investidor
Qual a renda ideal para uma aposentadoria? Veja como calcular e planejar
Imagem principal sobre o Como economizar nas férias com crianças em casa? Veja 4 dicas
Logo E-Investidor
Como economizar nas férias com crianças em casa? Veja 4 dicas
Imagem principal sobre o Adicional por tempo de serviço: quem tem direito ao benefício?
Logo E-Investidor
Adicional por tempo de serviço: quem tem direito ao benefício?
Imagem principal sobre o Quando será feita a devolução dos valores descontados indevidamente pelo INSS?
Logo E-Investidor
Quando será feita a devolução dos valores descontados indevidamente pelo INSS?
Imagem principal sobre o Quer investir sem prejuízo? Veja como driblar a inflação
Logo E-Investidor
Quer investir sem prejuízo? Veja como driblar a inflação
Imagem principal sobre o Boomers, millennials ou geração Z? Veja o conselho de Warren Buffett para sua geração
Logo E-Investidor
Boomers, millennials ou geração Z? Veja o conselho de Warren Buffett para sua geração
Últimas: Investimentos
FII surpreende investidores com maior dividendo em dois anos; veja quem recebe
Investimentos
FII surpreende investidores com maior dividendo em dois anos; veja quem recebe

A remuneração do AF Invest CRI (AFHI11) será depositada no próximo dia 21 de julho

15/07/2025 | 11h38 | Por Daniel Rocha
Com impasse sobre IOF, bancos lançam promoções para compras no exterior
Investimentos
Com impasse sobre IOF, bancos lançam promoções para compras no exterior

Iniciativas envolvem desde o cashback de IOF até o aumento na pontuação de programas de fidelidade

15/07/2025 | 05h00 | Por Beatriz Rocha
Governo e Congresso discutem solução para IOF; o que pode mudar para o investidor?
Investimentos
Governo e Congresso discutem solução para IOF; o que pode mudar para o investidor?

Imposto, que passou por idas e vindas nos últimos meses, pode passar por novas alterações

15/07/2025 | 05h00 | Por Beatriz Rocha
Telefônica (VIVT3) paga R$ 0,6167 por dividendo hoje (15); veja quem recebe
Investimentos
Telefônica (VIVT3) paga R$ 0,6167 por dividendo hoje (15); veja quem recebe

Confira os detalhes do repasse de proventos a investidores programado para esta terça-feira (15)

15/07/2025 | 04h00 | Por Manuela Miniguini
Ver mais

Publicidade

Logo E-Investidor
Newsletters
  • Logo do facebook
  • Logo do instagram
  • Logo do youtube
  • Logo do linkedin
Notícias
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Negócios
  • Materias gratuitos
E-Investidor
  • Expediente
  • Fale com a redação
  • Termos de uso
Institucional
  • Estadão
  • Ágora Investimentos
Newsletters Materias gratuitos
Estadão
  • Facebook
  • Twitter
  • Instagram
  • Youtube

INSTITUCIONAL

  • Código de ética
  • Politica anticorrupção
  • Curso de jornalismo
  • Demonstrações Contábeis
  • Termo de uso

ATENDIMENTO

  • Correções
  • Portal do assinante
  • Fale conosco
  • Trabalhe conosco
Assine Estadão Newsletters
  • Paladar
  • Jornal do Carro
  • Recomenda
  • Imóveis
  • Mobilidade
  • Estradão
  • BlueStudio
  • Estadão R.I.

Copyright © 1995 - 2025 Grupo Estado

Logo do 'News E-Investidor'

Ao fornecer meu dados, declaro estar de acordo com a Política de Privacidade do Estadão e com os Termos de Uso.

Obrigado por se inscrever! A partir de agora você receberáas melhores notícias em seu e-mail!
notification icon

Invista em informação

As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador