Verde: o tom construtivo foi substituído por um choque em fevereiro

Para a gestora Verde Asset, de Luis Stuhlberger, o tom construtivo dos mercados desenvolvidos em janeiro foi substituído por um choque de realidade em fevereiro
Na carta da gestora divulgada nesta terça-feira (7), a visão é de que a economia americana mais uma vez surpreendeu, contra o consenso de uma recessão
Já a economia brasileira pode estar no início de um “credit crunch” - uma crise de crédito, cujo enfrentamento demandará “boas políticas públicas”

Para a gestora Verde Asset, de Luis Stuhlberger, o tom construtivo dos mercados desenvolvidos em janeiro foi substituído por um choque de realidade em fevereiro.

Na carta da gestora divulgada nesta terça-feira (7), a visão é de que a economia americana mais uma vez surpreendeu, contra o consenso de uma recessão. Agora, os investidores se preparam para um cenário de juros e inflação mais altos nos EUA, cujos impactos ainda não estão totalmente precificados nos ativos de risco.

Já a economia brasileira pode estar no início de um “credit crunch” – uma crise de crédito, cujo enfrentamento demandará “boas políticas públicas”. Contudo, o governo brasileiro desperdiçaria oportunidades com bravatas desnecessárias.

Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos

“Não por acaso os prêmios de risco dos ativos brasileiros seguem bastante altos”, afirma a Verde Asset, em carta a investidores.

Em fevereiro, o fundo Verde teve ganhos nas posições de renda fixa, com destaque para posição comprada em inflação implícita no Brasil, opções na curva de juros americana e uma nova posição comprada em inflação implícita nos EUA. A aplicação também teve ganhos com a posição vendida em euro.

No final, o fundo Verde FIC FIM conseguiu entregar 0,04% de retorno em fevereiro. As perdas vieram de ações no Brasil e alocações em commodities, como o ouro.

Pensando em março, o fundo manteve a exposição na bolsa brasileira e em inflação, além de implementar hedges (proteções) na bolsa americana. Também foram iniciadas posições compradas em juros e inflação nos EUA.

“Continuamos comprados em ouro e petróleo, mas encerramos a posição vendida no Euro contra compra de Real. As posições em crédito high yield global e crédito local foram mantidas”, afirma a Verde Asset.