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O estudo considerou apenas ações com volume médio diário superior a R$ 5 milhões por dia em 12 meses, que tenham distribuído dividendos ou Juros sobre Capital Próprio (JCP) nos últimos cinco anos e cujo valor médio de seu dividend yield (DY), indicador que compara o preço pago em dividendos ao acionista em relação à cotação do papel, supere 5%.
O DY da Unipar, produtora de cloro e soda, chegou a atingir 30,38% em 2022. Na média dos últimos cinco anos, o DY distribuído pela empresa do setor químico foi equivalente a 13,89% ao ano. A Taesa distribuiu, em média, 13,71% por ano, enquanto a Enauta distribuiu 12,13% ao ano.
| Empresa | Classe | Código | Dividend Yield de 12 meses até o dia 23 de janeiro (em %) | ||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Mínimo | Mediana | |||
| Unipar | PNB | UNIP6 | 13,89 | 0,80 | 2,97 | 30,38 | 16,76 | 0,80 | 13,89 |
| Taesa | UNT N2 | TAEE11 | 13,71 | 7,46 | 9,97 | 13,86 | 16,30 | 7,46 | 13,71 |
| Enauta Part | ON | ENAT3 | 15,51 | 16,95 | 6,21 | 1,66 | 12,13 | 1,66 | 12,13 |
| Direcional | ON | DIRR3 | 9,84 | 10,16 | 4,40 | 5,10 | 9,69 | 4,40 | 9,69 |
| Romi | ON | ROMI3 | 9,36 | 12,07 | 13,91 | 4,63 | 5,72 | 4,63 | 9,36 |
| Cemig | PN | CMIG4 | 9,85 | 5,10 | 4,12 | 8,99 | 13,62 | 4,12 | 8,99 |
| Copel | PNB | CPLE6 | 5,09 | 8,37 | 4,14 | 20,05 | 13,22 | 4,14 | 8,37 |
| Tran Paulista | PN | TRPL4 | 19,23 | 8,07 | 7,49 | 13,24 | 4,39 | 4,39 | 8,07 |
| Copel | ON | CPLE3 | 5,15 | 8,02 | 3,58 | 19,24 | 13,58 | 3,58 | 8,02 |
| Vibra | ON | VBBR3 | 7,90 | 9,96 | 3,15 | 9,69 | 4,00 | 3,15 | 7,90 |
*De 23/1/19 A 23/1/23. Fonte: Einar Rivero/Trademap
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Quem investiu R$ 10 mil em cada uma dessas ações por ano ganhou, em cinco anos, até R$ 6.480 apenas em dividendos. Em apenas um ano, a Unipar distribuiu R$ 3.038 em proventos para quem tinha esse valor aplicado.
| Empresa | Classe | Código | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Total Dividendos |
| Unipar | PNB | UNIP6 | 1.389 | 80 | 297 | 3.038 | 1.676 | 6.480 |
| Taesa | UNT N2 | TAEE11 | 1.371 | 746 | 997 | 1.386 | 1.630 | 6.130 |
| Enauta Part | ON | ENAT3 | 1.551 | 1.695 | 621 | 166 | 1.213 | 5.246 |
| Direcional | ON | DIRR3 | 984 | 1.016 | 440 | 510 | 969 | 3.919 |
| Romi | ON | ROMI3 | 936 | 1.207 | 1.391 | 463 | 572 | 4.569 |
| Cemig | PN | CMIG4 | 985 | 510 | 412 | 899 | 1.362 | 4.168 |
| Copel | PNB | CPLE6 | 509 | 837 | 414 | 2.005 | 1.322 | 5.087 |
| Tran Paulista | PN | TRPL4 | 1.923 | 807 | 749 | 1.324 | 439 | 5.242 |
| Copel | ON | CPLE3 | 515 | 802 | 358 | 1.924 | 1.358 | 4.957 |
| Vibra | ON | VBBR3 | 790 | 996 | 315 | 969 | 400 | 3.470 |
*De 23/1/19 A 23/1/23. Fonte: Einar Rivero/Trademap
O Trademap ressalta que a continuidade da consistência na distribuição de dividendos só pode ser garantida caso as empresas mantenham a política de distribuição dos proventos nos próximos 12 meses com volumes iguais ou maiores aos dos anos anteriores e que o lucro anualizado seja igual ou superior ao que tiveram de 23 de janeiro de 2022 a 23 de janeiro de 2023.
Guilherme Tiglia, sócio e analista de ações da Nord Research, aponta que o histórico consistente de distribuição de dividendos é um bom indicativo de que a empresa pode seguir entregando esses valores. Contudo, não há garantia de que isso deve se perpetuar.
“Muitas empresas, como as do setor de energia elétrica, têm contratos longos e podem não mudar suas políticas de distribuição de proventos. Mas se a empresa optar por expandir pode ter de alterar essa política de payout, pois pode ter de se alavancar para investir. E, em vez de distribuir o resultado, pode preferir reinvesti-lo no próprio negócio”.
A lista completa, composta por 31 ações que atendem os critérios do estudo, tem sete ações do setor de energia elétrica, cinco de bancos e três do setor de água e saneamento. Outros três setores têm duas ações cada e 10 setores possuem somente uma ação no ranking.
|
Empresa
|
Código
|
Segmento Bovespa
|
Dividend Yield 12 meses até dia 23 janeiro % | |||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Mediana | |||
| Unipar | UNIP6 | Químicos diversos | 13,89 | 0,8 | 2,97 | 30,38 | 16,76 | 13,89 |
| Taesa | TAEE11 | Energia elétrica | 13,71 | 7,46 | 9,97 | 13,86 | 16,3 | 13,71 |
| Enauta Part | ENAT3 | Expl. refino e distrib | 15,51 | 16,95 | 6,21 | 1,66 | 12,13 | 12,13 |
| Direcional | DIRR3 | Incorporações | 9,84 | 10,16 | 4,4 | 5,1 | 9,69 | 9,69 |
| Romi | ROMI3 | Máq. e equip. industriais | 9,36 | 12,07 | 13,91 | 4,63 | 5,72 | 9,36 |
| Cemig | CMIG4 | Energia elétrica | 9,85 | 5,1 | 4,12 | 8,99 | 13,62 | 8,99 |
| Copel | CPLE6 | Energia elétrica | 5,09 | 8,37 | 4,14 | 20,05 | 13,22 | 8,37 |
| Tran Paulist | TRPL4 | Energia elétrica | 19,23 | 8,07 | 7,49 | 13,24 | 4,39 | 8,07 |
| Copel | CPLE3 | Energia elétrica | 5,15 | 8,02 | 3,58 | 19,24 | 13,58 | 8,02 |
| Vibra | VBBR3 | Expl. refino e distrib | 7,9 | 9,96 | 3,15 | 9,69 | 4 | 7,9 |
| Telef Brasil | VIVT3 | Telecomunicações | 8,86 | 8,24 | 6,35 | 7,84 | 6,32 | 7,84 |
| Wiz S.A. | WIZS3 | Corret seguros e resseg | 3,92 | 14,3 | 4,21 | 7,87 | 7,82 | 7,82 |
| Energias BR | ENBR3 | Energia elétrica | 9,1 | 2,81 | 2,01 | 7,8 | 12,01 | 7,8 |
| BBSeguridade | BBSE3 | Seguradoras | 10,08 | 5,33 | 7,68 | 3,51 | 9,52 | 7,68 |
| Metal Leve | LEVE3 | Autom e motocicletas | 7,43 | 7,74 | 1,7 | 4,87 | 14,67 | 7,43 |
| Banrisul | BRSR6 | Bancos | 6,93 | 5,41 | 3,07 | 7,06 | 8,48 | 6,93 |
| Sanepar | SAPR4 | Água e saneamento | 6,57 | 6,53 | 2,99 | 5,17 | 8,11 | 6,53 |
| Bradespar | BRAP4 | Minerais metálicos | 6,29 | 4,02 | 4,81 | 17 | 11,83 | 6,29 |
| AES Brasil | AESB3 | Energia elétrica | 6,24 | 7,45 | 6,23 | 1,48 | 0,96 | 6,23 |
| Copasa | CSMG3 | Água e saneamento | 9,08 | 2,77 | 11,83 | 6,1 | 3,16 | 6,1 |
| Sanepar | SAPR11 | Água e saneamento | 6,17 | 5,94 | 2,81 | 5,04 | 8,03 | 5,94 |
| Abc Brasil | ABCB4 | Bancos | 6,07 | 5,51 | 2,15 | 5,92 | 8,93 | 5,92 |
| Porto Seguro | PSSA3 | Seguradoras | 9,5 | 3,87 | 3,24 | 5,85 | 5,99 | 5,85 |
| Santander BR | SANB11 | Bancos | 5,27 | 5,81 | 2 | 7,14 | 6,92 | 5,81 |
| Brasilagro | AGRO3 | Agricultura | 5,77 | 5,79 | 3,43 | 9,93 | 19,26 | 5,79 |
| Klabin S/A | KLBN4 | Papel e celulose | 6,45 | 5,43 | 0,1 | 1,28 | 6,38 | 5,43 |
| Itausa | ITSA4 | Bancos | 8,05 | 9,17 | 4,76 | 4,92 | 5,31 | 5,31 |
| Ferbasa | FESA4 | Siderurgia | 5,3 | 5,99 | 4,28 | 3,87 | 11,99 | 5,3 |
| Cyrela Realt | CYRE3 | Incorporações | 8,01 | 10,61 | 5,29 | 4,18 | 3,59 | 5,29 |
| Brasil | BBAS3 | Bancos | 4,3 | 5,19 | 2,87 | 6,72 | 13,35 | 5,19 |
| Cielo | CIEL3 | Serv financeiros div. | 5,2 | 5,03 | 0,91 | 4,86 | 12,14 | 5,03 |
Os setores que lideram o ranking historicamente distribuem bons dividendos, pois são empresas maduras, consolidadas, com negócios perenes e resilientes. “Como talvez não tenham capacidade de expandir e crescer, elas optam por remunerar mais os seus acionistas”, explica Tiglia.
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Das 31 ações do estudo, 13 fazem parte da carteira teórica do Ibovespa e dezesseis da carteira do IBRX100. Dezessete ações são ordinárias, onze preferenciais e três units. Na hora de escolher em qual investir, é necessário olhar caso a caso, diz o especialista da Nord. “Tanto a ação ordinária como a preferencial do Itaú, por exemplo, pagam o mesmo valor em dividendos, mas a ação preferencial tem mais liquidez no mercado. É necessário analisar o que vale mais a pena”.
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