Lucro da Embraer (EMBR3) triplica e ação dispara 12%: é hora de investir na empresa?

As ações da Embraer (EMBR3) dispararam no pregão desta quinta-feira após a empresa registrar lucro líquido ajustado de R$ 1,093 bilhão no quarto trimestre de 2024. Com isso, mais do que triplicou a cifra de R$ 250,6 milhões, reportada em igual intervalo de 2023. Para analistas do mercado financeiro, o balanço da Embraer foi forte, bom e com uma mensagem encorajadora para 2025.

Às 14h08min, as ações da Embraer disparavam 12,38%, a R$ 69,06. O Safra avalia que a Embraer divulgou um bom resultado no quarto trimestre de 2024, com destaque para uma combinação de boas entregas e fortes números do segmento de Serviços.  O lucro líquido ficou 27% acima da estimativa do Safra, impulsionado pelo aumento das margens e da receita, conforme indicam os analistas Luiza Massi e Luiz Peçanha, em relatório.

Já a receita da Embraer subiu 17% em relação ao ano anterior para US$ 2,3 bilhões, impulsionada pelo bom desempenho de suas unidades de negócio Comercial, Defesa e Serviços & Suporte. Para o Itaú BBA, a Embraer reportou um conjunto forte de resultados no quarto trimestre de 2024, com receita líquida, Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) e lucro líquido acima do consenso.

A geração de caixa foi outro destaque positivo, somando US$ 996 milhões no trimestre, apoiada por fortes números operacionais e pré-pagamentos. Contudo, o analista Daniel Gasparete, que assina o relatório, prevê que os investidores podem considerar as projeções para 2025 conservadoras, principalmente após os números robustos do quarto trimestre.

“Além disso, os próprios executivos da companhia reconheceram, durante teleconferência de resultados, que o guidance (projeção) é de fato conservador e estão mirando o limite superior”, comenta.

O relatório destaca que, excluindo todos os efeitos não recorrentes, a margem Ebit ajustada consolidada de 2024 ficou em 7,6%. Portanto, a projeção de 7,5% a 8,3% para este ano representaria uma melhora. Gasparete ressalta ainda que, segundo os executivos, a maior margem na divisão comercial no quarto trimestre de 2024 evidencia maior alavancagem operacional e uma melhora na carteira de pedidos.

Projeções da Embraer são encorajadoras

Para os especialistas do Santander, as projeções da Embraer para 2025 são muito positivas para a empresa. A companhia estima uma receita líquida entre US$ 7 bilhões e US$ 7,5 bilhões, antes uma receita de US$ 6,4 bilhões em 2024. O novo número equivale a uma alta de 9% a 17% em um ano.

Para o Santander, o número ainda ficou abaixo do esperado de uma receita projetada de US$ 7,6 bilhões. As entregas de aviões comerciais devem ficar entre 77 e 85 em 2025, um crescimento de 5% a 16% em relação à entrega de 17 aviões em 2024. Já o Santander estima uma entrega de 81 aviões para 2025, próximo do topo do guidance.

Enquanto isso, os analistas do Citi relatam que os comentários da diretoria durante a teleconferência em relação às projeções para 2025 são “muito encorajadores”. O banco destaca o fluxo de caixa livre (FCF) robusto da companhia no acumulado do ano passado.

Os ganhos ajustados por ADR (EPADS) chegaram a US$ 0,94 no quarto trimestre, contra uma estimativa de US$ 0,66 do Citi. Já a receita ficou um pouco acima da projeção do banco, com os segmentos comercial e executivo liderando.

Os analistas ressaltam ainda que o guidance da Embraer para 2025 aponta para um crescimento contínuo. “Embora a estimativa de receita do Citi para 2025 seja menor, na projeção de margem, EBIT é um pouco maior no mix”, escrevem Stephen Rrent, Filipe Nielson e André Mazini, que assinam o relatório do Citi.

O banco prevê um fluxo de caixa livre de US$ 459 milhões para 2025, enquanto a estimativa da Embraer é de US$ 200 milhões para cima. A equipe do Citi pontua que, durante a teleconferência, os executivos forneceram uma perspectiva positiva para o ano, com a visão de que a margem Ebitda e o guidance de FCF podem ser conservadores.

O investidor deve comprar a ação da Embraer?

Em meio aos resultados positivos e ao guidance encorajador, os analistas do Itaú BBA tem a Embraer como “top pick” no setor, com recomendação “outperform” (correspondente à compra) para a American Depositary Receipts (ADRs, recibos que permitem que investidores comprem nos EUA ações de empresas não americanas). O preço-alvo estipulado é de US$ 51, potencial alta de 19% ante o último fechamento.

O Safra tem recomendação outperform (equivalente à compra) para os ADRs da Embraer, com preço-alvo de US$ 52, representando uma potencial de valorização de 21,24% frente ao fechamento do último pregão. Já o Citi tem recomendação de compra para os ADRs da Embraer. O preço-alvo estipulado é de US$ 48, potencial alta de 11,9% ante o último fechamento.

O Santander também recomenda compra para ação com preço-alvo de US$ 59,00, crescimento de 37,56% em relação ao fechamento de quarta-feira (26). Ou seja, mesmo com a forte alta de hoje, comprar as ações da Embraer (EMBR3) ainda é uma boa alternativa para o investidor.

(Com informações do Broadcast)