O BB-BI publicou nesta terça-feira (10) um relatório em que traça suas projeções para os investimentos no próximo ano. A avaliação é de que o ambiente de política monetária continuará ditando os ânimos em 2025 e que, com a elevação do custo de capital das companhias por causa da abertura das curvas de juros, haverá um descolamento entre as expectativas de resultados das companhias e o desempenho da Bolsa.
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Apesar de uma perspectiva mais desanimadora, segundo o BB, essas particularidades do cenário já estão incluídas em uma projeção mais conservadora. Os analistas do banco apontam para uma melhora nas estimativas de lucros das empresas brasileiras, o que sustenta um potencial de ganhos na Bolsa mesmo no contexto geral de piora de risco.
Por isso, o BB-BI projeta o Ibovespa a 153 mil pontos ao final de 2025. Isso representa um potencial perto de 21% de valorização.
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“Apesar de nossa visão construtiva em relação aos resultados da companhias para os próximos exercícios, sustentada pelo crescimento ainda robusto da economia doméstica, a elevação do prêmio de risco embutido na curva de juros doméstica traz impactos no custo de capital das empresas, e consequentemente nos valuations”, diz o relatório. “Nesse sentido, apesar dos níveis de preços traduzidos por meio da relação P/L mostrarem elevados níveis de desconto, o espaço para os ativos buscarem os upsides implícitos no curto prazo considerando o cenário atual é mais limitado.”
Entre os eventos que podem alterar o cenário-base estão o não cumprimento da meta fiscal e/ou adoção de políticas que aumentem consideravelmente o endividamento público; elevação da Selic acima do esperado; desvalorização cambial acima das expectativas e revisões negativas de crescimento econômico.
Veja as ações selecionadas pelo BB-BI para 2025:
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