Vale a pena investir nas ações da LWSA (LWSA3), antiga Locaweb?

Quando a empresa fez sua oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês), em 2020, os papéis foram negociadas a R$ 17,25. Posteriormente, a companhia passou por um desdobramento, também conhecido como split, em janeiro de 2021, na proporção de um para quatro. Ou seja, uma ação foi transformada em quatro. Com isso, também ocorreu a divisão do preço das ações na mesma proporção.

Para Felipe Sant’ Anna, especialista em mercado da mesa proprietária Star Desk, apesar da cotação baixa atual dos ativos, há opções mais atrativas na Bolsa brasileira. “A simples mudança de CEO não tem condição de alterar magicamente o guindace (projeções futuras) da companhia. Importante frisar que o ‘novato’ na cadeira principal é, na verdade, um executivo de carreira na LWSA, o que favorece a adaptação e fortalece o time da empresa, mas não gera ao papel um otimismo renovado”, destaca . .

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O analista se refere à troca de comando anunciada pela companhia no começo de outubro. O atual Diretor Financeiro (CFO) e Diretor de Relações com Investidores (DRI), Rafael Chamas Alves, foi escolhido para ocupar o cargo estatutário de Diretor Presidente (CEO) da companhia em 10 de fevereiro de 2025. Para isso, Fernando Biancardi Cirne deixará a função de CEO e assumirá uma cadeira no conselho de administração da LWSA.

Ângelo Belitardo, gestor da Hike Capital, acredita que a troca está sendo vista como uma transição estruturada e sem grandes impactos negativos esperados para a operação da empresa. Além disso, em sua opinião, o novo CEO deverá focar em gerar mais valor a partir das aquisições realizadas e expandir as ofertas complementares, o que pode beneficiar o crescimento da companhia.

“Contudo, as ações da LWSA3 têm enfrentado uma desvalorização significativa ao longo do ano. A decisão de investir ou não no papel vai depender do perfil de risco do investidor, uma vez que o cenário macroeconômico e a recuperação dos resultados futuros ainda geram incertezas”, diz Belitardo.

O balanço do terceiro trimestre da companhia está previsto para ser divulgado no dia 7 de novembro, após o fechamento do mercado. As principais expectativas para o período giram em torno da continuidade da recuperação financeira da LWSA. Após uma fase de ajustes, a empresa busca melhorar sua eficiência operacional e rentabilidade.

Na visão de Belitardo, os números devem vir positivos. “Com foco na integração de aquisições passadas e na geração de valor por meio de novos serviços, espera-se que a companhia apresente resultados mais sólidos. No entanto, a performance ainda pode ser desafiada pelo cenário competitivo e pela pressão nos custos, exigindo cautela dos investidores.”

Sant’ Anna, da Star Desk, também segue a opinião de que empresa tem condições de continuar o processo de melhora nos números para o 3° trimestre. “Na leitura anterior, a companhia já havia revertido um prejuízo (no comparativo anual), ganhando uma certa tração com destaque para redução de custos e ganhos com e-commerce”, destaca o especialista.

Já Renan Silva, economista-chefe da Bluemetrix Asset, acredita que a LWSA está bem posicionada como a principal plataforma para pequenas e médias empresas no comércio eletrônico no Brasil. “A empresa adota uma estratégia de balcão único, que acreditamos trazer valor significativo para as pequenos negócios”, ressalta

Mesmo assim, o desempenho operacional deve continuar fraco, à medida que a empresa lida com a integração de muitas aquisições realizadas desde 2019. Nesse cenário, a Bluemetrix Asset mantém uma recomendação neutra para as ações e um preço-alvo de R$ 6,50, o que sugere um potencial de valorização de 51,86% em relação ao fechamento desta quarta-feira.

Ciclo de alta da Selic deve prejudicar a LWSA?

Outra preocupação em relação à LWSA é o prosseguimento do ciclo de aperto monetário no Brasil. A mediana do Boletim Focus para a taxa Selic no fim de 2024 está em 11,75% ao ano, consolidando a expectativa de que o Comitê de Política Monetária (Copom) aumentará os juros em 0,5 ponto porcentual nas duas próximas reuniões, de novembro e dezembro.

Belitardo, da Hike Capital, explica que empresas de tecnologia, como a LWSA, costumam ser mais impactadas em cenários de juros elevados, pois dependem de financiamentos para expandir suas operações e realizar aquisições. “Com o aumento das taxas, o custo de capital se eleva, o que pode restringir o crescimento e reduzir o apetite dos investidores por ações mais arriscadas”, afirma.

Sant’ Anna, da Star Desk, destaca que as empresas clientes da LWSA também devem ser prejudicadas pela alta de juros, o que, em efeito cascata, pode impactar a companhia de tecnologia. Outro ponto preocupante, na visão do especialista, é o câmbio. O dólar já acumula valorização de 4,50% em relação ao real em 2024, aumentando os gastos da empresa, que compra equipamentos e peças estrangeiras.

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