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As ações da Vale (VALE3) encerraram a sessão de quinta-feira (3) com uma queda de 3,61% em meio à sangria dos mercados globais diante das tarifas “recíprocas” de Donald Trump. Na quarta-feira (2), o presidente americano anunciou as novas taxas para todos os produtos estrangeiros que entram nos Estados Unidos. O Brasil recebeu a alíquota mínima de 10%, enquanto China, Europa, Vietnã e Camboja ficaram com taxas mais agressivas de até 49%.
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A depreciação do papel refletiu a preocupação dos investidores com a exposição da companhia frente às tensões nas relações comerciais no mercado internacional, causadas pelas medidas protecionistas do governo americano. Para a Genial Investimentos, o aumento das tarifas para os países do sudoeste asiático, como Vietnã e Camboja, inibirá a estratégia comercial que a China estava adotando para se “esquivar” das tarifas. A medida será bastante negativa para a economia chinesa e cria dificuldades para as usinas de aço no Brasil indiretamente.
“Para o minério de ferro, os impactos tendem a ser indiretos, mas não desprezíveis. Uma menor demanda externa por aço na China (via redução das exportações de bens duráveis), combinada aos cortes domésticos já sinalizados pelo governo chinês, pode resultar em redução adicional na demanda por minério de ferro”, avalia a corretora em relatório, divulgado nesta quarta-feira (2). Dado esse impacto, o minério de ferro encerrou a sessão de quinta-feira (3) com uma queda de 0,73%. Já na sessão de sexta-feira (4), a commodity negociada na bolsa de Cingapura recua 2,35%. A queda mais abrangente reflete a escalada na guerra comercial após a China anunciar tarifas retaliatórias de 34% contra os Estados Unidos
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O pessimismo se soma ao baixo nível dos estoques de minério de ferro na China. Ainda de acordo com a Genial, os 45 principais portos chineses encerraram março com um volume de 125,9 Mt (milhões de toneladas), marcando a oitava queda semanal consecutiva e uma retração de 7% em comparação a fevereiro. “O cenário projetado para o segundo semesre ainda sugere que os fundamentos serão frágeis do lado da demanda, dragados por uma redução da necessidade de importação de minério de ferro pela China, o que reforça nossa visão cautelosa para o comportamento dos preços no curto prazo”, diz a corretora.
Contudo, os analistas da Genial avaliam que as ações da Vale (VALE3) estão significativamente subvalorizadas devido às percepções pessimistas (e excessivas) sobre economia chinesa. Embora reconheçam os riscos da desaceleração industrial da China e das novas tensões comerciais com os Estados Unidos, a corretora avalia como desproporcional o desconto sobre a precificação das ações da mineradora. Por essa razão, a Genial recomenda a compra das ações da Vale (VALE3) com um preço-alvo de R$ 65,20 para os próximos 12 meses, o que representa uma alta de 18,8% em relação ao pregão de quinta-feira (3).
Com informações do Brodcast
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