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A ascensão da Nvidia tem sido sinônimo do boom da IA em Wall Street, mas a liquidação do mercado na terça-feira (3) atingiu mais duramente as ações do principal fabricante de chips. A Nvidia perdeu US$ 279 bilhões em valor de mercado, a maior queda já registrada por uma empresa norte-americana em um único dia, antes das ações caírem um pouco mais na quarta-feira (4). Nesta sexta (6), caíram 4,09%, a US$ 102,83.
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Como Warren Buffett uma vez disse, pode ser vantajoso “ter medo quando os outros estão gananciosos e ser ganancioso apenas quando os outros estão com medo.” Os investidores agora têm uma rara oportunidade de comprar na baixa as ações de uma empresa em rápido crescimento que representou aproximadamente 30% do retorno total do S&P 500 durante o primeiro semestre do ano?
Mesmo após a queda, as ações da Nvidia ainda acumulam uma alta de 115% desde o início do ano. No entanto, os analistas deixaram claro que os investidores não devem esperar que as ações — que fecharam um pouco acima da marca de US$ 106 na quarta-feira (4), abaixo do recorde histórico de US$ 140,76 em junho — continuem se valorizando no mesmo ritmo. Também é sabedoria comum que o crescimento da receita inevitavelmente desacelerará, dado o crescimento impressionante dos trimestres anteriores.
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Para ter uma ideia de por que o crescimento da Nvidia está prestes a desacelerar, considere seu negócio de data centers, que tem sido o principal motor de receita da empresa. A receita dessas operações atingiu um recorde de US$ 26,3 bilhões no último trimestre, um aumento de 154% em relação ao ano anterior. No entanto, foi bem menos do que o aumento de receita de 427% do trimestre anterior.
A empresa está enfrentando a lei dos grandes números, disse Angelo Zino, vice-presidente sênior e analista de tecnologia da CFRA Research, em uma entrevista à Fortune antes do lançamento dos resultados do segundo trimestre da semana passada. Ele aconselhou cautela aos seus clientes antes da divulgação.
“Mas, dito isso, ouça, quero dizer, quando você olha para a avaliação desta empresa, ela está sendo negociada com um grande desconto em relação ao que historicamente negociava,” ele disse.
Essa mensagem foi ecoada pelos analistas do Bank of America, um grupo liderado por Vivek Arya, mesmo após a Nvidia superar as expectativas em seus últimos resultados. Arya e sua equipe aumentaram seu preço-alvo na ação de US$ 150 para US $ 165. Zino e a CFRA mantiveram sua classificação de compra na ação, mantendo um preço-alvo de US$ 139 para o ano.
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Até o fechamento de terça-feira (3), a Nvidia estava sendo negociada em torno de 68 vezes seu EPS diluído, segundo a S&P Global Market Intelligence. Isso é uma queda em relação a uma relação P/E de 180 em setembro passado.
A maior preocupação de longo prazo para a Nvidia, segundo Zino, é o que acontece quando a demanda, que atualmente supera em muito a oferta, começar a secar. Em um tweet na manhã de quarta-feira (4), Jim Cramer da CNBC disse acreditar que as ações da Nvidia foram significativamente prejudicadas por uma nota de Michael Cembalest, presidente de estratégia de mercado e investimentos da J.P. Morgan Asset Management. Cembalest levantou dúvidas sobre se gigantes da tecnologia como Google, Amazon, Microsoft e Meta obterão retornos adequados após gastarem centenas de bilhões de dólares em investimento em IA.
A longo prazo, Zino acredita que a resposta é sim.
“Porque esse é o tipo de mudança, a mudança permanente que vamos ver,” disse Zino. “Vai haver muito mais dispositivos habilitados para IA por aí, muito mais dispositivos conectados. E por causa disso, você vai precisar de muito mais data centers no futuro.”
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Se for assim, os investidores que comprarem ações da Nvidia agora podem não perder completamente a oportunidade.
Esta história foi originalmente publicada em Fortune.com
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*Este conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de Inteligência Artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
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