Publicidade
Entre os banqueiros centrais, a palavra “incerteza” corre o risco de se tornar um clichê à medida que eles esgotam maneiras de transmitir a volatilidade aumentada que enfrentam ao tentar definir as taxas de juros, desde políticas comerciais até conflitos escalonados no Oriente Médio. Eles recorreram a “incerteza excepcional” e “imprevisibilidade”.
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
Apesar dessas preocupações, os formuladores de políticas e outros economistas que se reuniram na última semana em Sintra, Portugal, para a conferência anual do Banco Central Europeu, tinham um ar de calma.
Ajudou o fato de que, conforme o principal dia da conferência começava, os dados mostraram que a inflação na área do euro ficou em média em 2% em junho, correspondendo ao alvo do banco central. Nos três anos anteriores, a inflação estava firmemente acima do alvo, e o Banco Central Europeu havia se engajado em uma campanha agressiva para reduzi-la. “Estamos em 2%”, disse Christine Lagarde, a presidente do BCE. “Não estou dizendo missão cumprida, mas digo alvo alcançado.”
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
Em vez de se preocuparem mais com a inflação, os participantes focaram nos passos que a região deveria tomar para melhorar sua competitividade com os Estados Unidos e a China, como facilitar para as pessoas mudarem de empregos e acessarem capital através das fronteiras. Muitas das ideias circularam por anos, mas desta vez, havia esperança de que os legisladores europeus seguiriam com ação.
Por trás da discussão estava a crença de que as políticas econômicas do Presidente Donald Trump criaram uma oportunidade para a Europa reforçar sua própria posição na economia global. “Como europeus, e particularmente na Alemanha, somos bons em analisar questões”, disse Joachim Nagel, o presidente do Bundesbank, o banco central da Alemanha. “No entanto, quando se trata de implementar soluções, tendemos a ser bastante avessos ao risco e, assim, lentos em nosso tempo de reação.”
Mas, ele acrescentou, “estou cada vez mais com a impressão — também pelas discussões aqui em Sintra — de que agora estamos em movimento.”
O tom confiante foi estabelecido no início da conferência, quando o banco central disse que sua política monetária havia se mantido bem nos últimos anos, apesar de um aumento inesperado na inflação. O banco fez apenas pequenos ajustes em sua abordagem para definir a política e disse que o alvo de 2% permaneceria. “É uma estratégia para todas as circunstâncias”, disse Lagarde.
Publicidade
Os formuladores de políticas do Banco Central Europeu têm tentado cada vez mais convencer colegas na Comissão Europeia, o ramo executivo da União Europeia, e outras instituições legislativas a fazer mudanças estruturais. Seu objetivo é fortalecer o mercado interno da região para que o tamanho da Europa possa ser devidamente usado para competir com os Estados Unidos e a China.
No início, a conferência incluiu uma exploração do mercado de trabalho europeu por Benjamin Schoefer da Universidade da Califórnia, Berkeley. Ele argumentou que, embora o desemprego europeu estivesse historicamente baixo, cerca de 6%, havia muito menos crescimento da produtividade do que nos Estados Unidos, onde o crescimento salarial foi mais lento. Isso porque as pessoas permaneciam em seus empregos por muito tempo e, em parte, porque os sistemas de pensão e proteções de demissão desencorajavam as pessoas a mudarem.
A apresentação levantou defesas ferozes do mercado de trabalho europeu e perguntas sobre se o mercado de trabalho dos EUA era o melhor modelo aspiracional. Mas o escrutínio dos pontos fortes e fracos na Europa e recomendações firmes sobre como a região pode fechar a lacuna com países mais produtivos foram repetidos ao longo da semana.
O debate sobre a competitividade continuou com o último artigo. Ele expôs como a China se tornou uma rival da Europa ao se especializar nos setores onde a União Europeia tinha uma vantagem, como áreas de alta tecnologia de máquinas e robôs. Enquanto os EUA estavam se desacoplando da China, a Europa estava se aproximando apesar da competição tecnológica.
Publicidade
“A China não está apenas alcançando a área do euro; está realmente convergindo”, disse Ana Maria Santacreu, economista do Federal Reserve Bank de Saint Louis. “Está se tornando um concorrente direto.”
“O caminho a seguir não é novo”, ela acrescentou. “Aprofundar o mercado único pode ajudar a Europa a usar seu tamanho para criar mais produção e mais inovação.”
Para Piero Cipollone, um membro do conselho executivo do BCE, a conclusão foi: “Não culpe os outros; não culpe o comércio pelos seus problemas. Coloque sua própria casa em ordem.”
Esses economistas podem concordar sobre o que precisa ser feito, mas eles não são totalmente responsáveis por colocá-los em prática nem por convencer seus cidadãos ou partidos políticos locais de que são essenciais. Entre as sessões, muitos participantes notaram que as recomendações eram familiares e que a Europa havia falhado repetidamente em seguir adiante.
Publicidade
Ainda assim, a conferência terminou em uma nota otimista sobre o futuro, no qual a União Europeia é maior com forte crescimento econômico. “Cabe a nós fazer isso. Podemos fazer isso”, disse Philippe Aghion, professor no Collège de France e na London School of Economics, na última sessão. “Estou muito otimista”, ele acrescentou, enquanto a sala se enchia de aplausos espontâneos.
*Esta história foi originalmente publicada no The New York Times (c.2024 The New York Times Company) e distribuída por The New York Times Licensing Group. O conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
