O Itaú BBA projeta que as empresas do setor de educação devem reportar resultados positivos nos balanços do quarto trimestre de 2023, dando continuidade ao “forte desempenho” visto nos nove primeiros meses do ano.
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“Dado que o quarto trimestre tende a ser mais tranquilo para as empresas de ensino superior, os investidores deverão monitorar as taxas de abandono após o ciclo de admissão do terceiro trimestre de 2023″, afirmaram os analistas Vinicius Figueiredo, Lucca Marquezini e Felipe Amancio, em relatório.
O banco também acredita que os investidores se atentarão às atualizações das empresas sobre o ciclo de captação do primeiro trimestre deste ano. “Esperamos que este ciclo seja marcado por fortes volumes de captação, principalmente no segmento presencial”, projetaram.
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Além disso, os profissionais estimam que as empresas do segmento devem conseguir apresentar alguns ajustes de preços nos cursos presenciais, enquanto o cenário competitivo acirrado deverá limitar os aumentos de preços no segmento digital.
Avaliação por empresa
Em relação à Cogna (COGN3), o Itaú espera que a companhia entregue “mais um trimestre positivo”, impulsionada pelo crescimento da receita de captação no período. O banco prevê que a receita líquida consolidada no período será de R$ 1,849 bilhão e que a empresa irá reportar uma melhora na rentabilidade em todas as unidades de negócio, conseguindo impulsionar a expansão da margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) recorrente consolidada em 1,0 ponto porcentual na comparação anual, para 28,8%.
Para a Ser Educacional (SEER3), o BBA acredita que as tendências de faturamento serão semelhantes às observadas no trimestre anterior, com forte desempenho tanto no segmento híbrido quanto no ensino a distância. “Projetamos receita líquida consolidada de R$ 478 milhões para o trimestre e um Ebitda ajustado de R$ 89 milhões, resultando em margem de 18,5% (+2,4 ponto porcentual em relação ao mesmo período em 2022).
Já em relação à Yduqs (YDUQ3), o BBA acredita que o trimestre será caracterizado por uma forte captação para o segmento digital. Adicionalmente, o banco espera um bom desempenho da divisão Premium, impulsionado principalmente pelo Ibmec.
Com isso, os profissionais projetam receita líquida consolidada de R$ 1,223 bilhão para o trimestre. Em termos de rentabilidade, espera-se que o crescimento da unidade de negócios digital impulsione uma maior alavancagem operacional, levando a um Ebitda ajustado consolidado previsto de R$ 345 milhões.
O banco reitera recomendação outperform (equivalente a compra) para Cogna e Yduqs, com preço-alvo de R$ 4,50 e R$ 30, respectivamente. Já para a Ser Educacional, o BBA tem recomendação market perform (equivalente a neutra), com preço-alvo de R$ 8,50.
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