O que esperar dos balanços de empresas do setor de educação? Itaú avalia

“Dado que o quarto trimestre tende a ser mais tranquilo para as empresas de ensino superior, os investidores deverão monitorar as taxas de abandono após o ciclo de admissão do terceiro trimestre de 2023″, afirmaram os analistas Vinicius Figueiredo, Lucca Marquezini e Felipe Amancio, em relatório.

O banco também acredita que os investidores se atentarão às atualizações das empresas sobre o ciclo de captação do primeiro trimestre deste ano. “Esperamos que este ciclo seja marcado por fortes volumes de captação, principalmente no segmento presencial”, projetaram.

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Além disso, os profissionais estimam que as empresas do segmento devem conseguir apresentar alguns ajustes de preços nos cursos presenciais, enquanto o cenário competitivo acirrado deverá limitar os aumentos de preços no segmento digital.

Avaliação por empresa

Em relação à Cogna (COGN3), o Itaú espera que a companhia entregue “mais um trimestre positivo”, impulsionada pelo crescimento da receita de captação no período. O banco prevê que a receita líquida consolidada no período será de R$ 1,849 bilhão e que a empresa irá reportar uma melhora na rentabilidade em todas as unidades de negócio, conseguindo impulsionar a expansão da margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) recorrente consolidada em 1,0 ponto porcentual na comparação anual, para 28,8%.

Para a Ser Educacional (SEER3), o BBA acredita que as tendências de faturamento serão semelhantes às observadas no trimestre anterior, com forte desempenho tanto no segmento híbrido quanto no ensino a distância. “Projetamos receita líquida consolidada de R$ 478 milhões para o trimestre e um Ebitda ajustado de R$ 89 milhões, resultando em margem de 18,5% (+2,4 ponto porcentual em relação ao mesmo período em 2022).

Já em relação à Yduqs (YDUQ3), o BBA acredita que o trimestre será caracterizado por uma forte captação para o segmento digital. Adicionalmente, o banco espera um bom desempenho da divisão Premium, impulsionado principalmente pelo Ibmec.

Com isso, os profissionais projetam receita líquida consolidada de R$ 1,223 bilhão para o trimestre. Em termos de rentabilidade, espera-se que o crescimento da unidade de negócios digital impulsione uma maior alavancagem operacional, levando a um Ebitda ajustado consolidado previsto de R$ 345 milhões.

O banco reitera recomendação outperform (equivalente a compra) para Cogna e Yduqs, com preço-alvo de R$ 4,50 e R$ 30, respectivamente. Já para a Ser Educacional, o BBA tem recomendação market perform (equivalente a neutra), com preço-alvo de R$ 8,50.

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