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O Bank of America (BofA) elevou de R$ 14,50 para R$ 16 o preço-alvo das ações da Caixa Seguridade (CXSE3), o que significa um potencial de alta de 4,4% em relação ao fechamento da última quarta-feira (6). A recomendação para o papel continua sendo a de compra.
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O aumento do preço-alvo veio com uma elevação das estimativas do banco americano para os resultados da holding de seguros, previdência e capitalização da Caixa Econômica Federal. A projeção para 2024 aumentou em 1%; para 2025, em 2%; e para 2026, em 3%. Para os três anos, o BofA afirma que a sinistralidade deve ser menor que a esperada, e que o resultado financeiro deve ser resiliente.
“Esperamos um crescimento de 15% e 14% no lucro por ação em 2024 e 2025, com base em um crescimento dos prêmios de 10% e de 8%, na expansão dos resultados financeiros e na sinistralidade abaixo da média histórica”, escreve o analista Mario Pierry.
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Na quarta-feira, o BofA mediou uma série de reuniões entre investidores brasileiros, o presidente da Caixa Seguridade, Felipe Mattos, e o diretor Financeiro e de Relações com Investidores, Eduardo Oliveira. De acordo com o banco, a administração sinalizou um aumento sólido do lucro por ação da companhia.
Esse crescimento deve vir de uma aceleração do seguro prestamista, que é vendido junto com operações de crédito da Caixa, e também dos produtos de previdência. A sinistralidade deve ficar abaixo da média e os resultados financeiros devem crescer, e os executivos destacaram ainda fortes padrões de governança adotados pela companhia, que pertence ao Novo Mercado da B3.
Nas vendas de seguros, o crescimento do crédito habitacional da Caixa deve ser uma alavanca, bem como a expansão no crédito consignado e o aumento dos incentivos à venda para os gerentes do banco. “A empresa espera uma sólida originação de crédito habitacional em 2024, dada a normalização dos saques na poupança.”
Na sinistralidade, além da menor frequência, o BofA relata que a Caixa Seguridade espera um mix mais favorável no habitacional, com mais financiamentos com recursos do FGTS, concentrados em clientes mais jovens e com sinistralidade menor. Na frente de resultado financeiro, o juro de cerca de 10% nos títulos pré-fixados da carteira, ante os 7% anteriores, deve trazer resultado financeiro marginalmente maior.
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Na previdência, Pierry afirma que a sinalização foi de que as contribuições para os planos podem retornar aos patamares de 2022, o que levaria a um aumento de 20% em relação a 2023. O efeito seria duplo, com um crescimento também nas receitas com corretagem.
A companhia também destacou nas reuniões os mecanismos de governança, segundo o relatório. Há um comitê de partes relacionadas, e nas empresas do grupo que são sociedades com companhias privadas, os sócios são os responsáveis por definir as políticas de preço dos produtos. A administração também afastou temores de interferência política, de modo geral.
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