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O Bank of America (BofA) rebaixou o rating (avaliação que mostra o risco de crédito de uma empresa) do GPA (PCAR3) de neutro para underperform (equivalente a venda ou abaixo do desempenho do mercado), mencionando que a visão cautelosa é justificada pela concorrência, alavancagem e risco de contingência.
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Segundo o banco, a varejista está enfrentando maior concorrência em suas áreas de atuação, à medida que os operadores regionais se expandem e os consumidores sensíveis a preços migram para alternativas mais baratas de cash and carry.
Além disso, o BofA destaca que a empresa detém cerca de R$ 3,7 bilhões em dívida bruta e R$ 15 bilhões adicionais em contingências possíveis e prováveis.
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“O GPA tem lutado para obter novos acordos de contingência fiscal favoráveis, e uma ordem federal recente colocando um back-stop [apólice de seguro] na antiga afiliada, Assai, pode limitar os incentivos de liquidação do governo”, afirmam os analistas Robert Aguilar, Melissa Byun, Gustavo Fratini e Wellington Santana.
O banco também cortou o preço-alvo do papel de R$ 2,60 para R$ 1,80 e encerrou a cobertura dos American Depositary Receipts (ADRs). O novo preço-alvo equivale a um potencial de desvalorização de 34,7%, em relação ao fechamento de ontem.
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