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O Itaú BBA tem uma nova projeção para o Ibovespa ao final de 2025. A casa, que antes possuía uma estimativa de 165 mil pontos para o índice, agora espera que ele alcance os 145 mil pontos. Considerando que a principal referência da B3 opera atualmente próxima aos 119 mil pontos, o potencial de valorização é de mais de 21%.
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A decisão leva em conta o cenário macroeconômico negativo, com um ciclo de aperto monetário no radar, além de um menor crescimento esperado para o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro e uma inflação mais alta. No que se refere aos lucros das empresas, a casa observa um risco de revisões para baixo nos resultados, em um cenário de juros elevados.
Por outro lado, o Itaú BBA enxerga que o valuation da Bolsa brasileira está atrativo, já que o Ibovespa está sendo negociado a um P/L (preço sobre lucro) de 6,8 vezes, o menor nível em 30 meses. O banco mostra que, em momentos de alta histórica, o índice já chegou a negociar a um P/E projetado de 14 a 15 vezes. Já em mercados de baixa, foi negociado a um P/E de 6 a 7 vezes – próximo ao nível atual.
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“O índice está se aproximando de um território de sobrevenda, mas ainda enfrenta um cenário desafiador para a indústria de fundos local e um humor mais cauteloso por parte dos investidores estrangeiros”, destaca a equipe do banco liderada por Daniel Gewehr.
A chamada sobrevenda, no universo financeiro, indica uma situação em que o preço de um ativo é considerado muito baixo em relação ao seu valor real. Quando isso ocorre, pode haver uma correção ou reversão de preços no curto prazo.
Em relatório, o Itaú BBA também listou as suas ações favoritas para o atual cenário econômico. O portfólio procura trazer ações com vantagens competitivas e papéis de exportadoras, que tendem a se beneficiar da valorização do dólar.
O banco gosta do setor de Utilities (utilidade pública), pois é um segmento com reajuste vinculado à inflação e que apresenta Taxa Interna de Retorno (TIR) acima da média histórica em relação a títulos públicos. Os nomes escolhidos são: Equatorial (EQTL3), Sabesp (SBSP3) e Santos Brasil (STBP3).
A casa também selecionou empresas dos setores financeiro e de transportes que apresentem vantagens competitivas, como Caixa Seguridade (CXSE3), BTG Pactual (BPAC11) e Direcional (DIRR3). Companhias que oferecem a perspectiva de ganhos de participação de mercado em seu segmento de atuação também foram escolhidas, incluindo Grupo Mateus (GMAT3) e Rede D’Or (RDOR3).
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Papéis ligados a commodities são outros que compõem a carteira de preferências do Itaú BBA. O banco indica Suzano (SUZB3) e Petrobras (PETR4), destacando o potencial da petroleira apresentar um dividend yield (rendimento de dividendo) de dois dígitos. Veja todas as seleções da casa abaixo:
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