Em relação às expectativas anteriores, a combinação de um mix de área plantada menos favorável e custos unitários mais altos estabeleceu “um caminho mais desafiador para a SLC no ano fiscal de 2026“. “Isso se soma a um cenário de preços de commodities mais fraco, dado o confortável quadro de oferta e demanda para commodities agrícolas no mundo, e o risco natural de rendimentos surpreendendo negativamente (mesmo que as condições de plantio pareçam melhores do que no ano passado)”, observou o banco.
Pelo lado positivo, “a SLC foi mais uma vez assertiva em sua estratégia de hedge, sem a qual as margens teriam sido ainda mais pressionadas”.
“Estamos atualizando nosso modelo para incorporar o novo guidance (da SLC Agrícola), bem como nossas últimas suposições macro e de preços de commodities. Nossa estimativa de EBITDA para 2026 é agora de R$ 2,8 bilhões (-6% ante nossa estimativa anterior; -6% ante consenso), com uma margem de 31,5% (-130 bps na comparação anual)”, acrescentou o banco.
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