O BTG Pactual (BPAC11) espera que os balanços apontem um quarto trimestre de 2023 saudável para os frigoríficos brasileiros, com JBS (JBSS3) sendo a ação preferida (top pick) diante da melhora sequencial de resultados “à medida que a diversificação continua a dar frutos”.
Leia também
Para Minerva (BEEF3) e BRF (BRFS3), o banco também espera bons resultados, enquanto para Marfrig (MRFG3) a projeção é de um período mais fraco devido à deterioração das margens da carne bovina nos Estados Unidos. Já a queda dos custos de commodities deve sustentar as margens de M. Dias Branco (MDIA3) em níveis similares ao do trimestre anterior, avalia o BTG.
JBS
Para JBS, os analistas Thiag Duarte e Henrique Brustolin não esperam ainda um trimestre particularmente forte. “Porém, continuamos vendo a diversificação da empresa dando frutos e levando a resultados consolidados mais sólidos”, dizem. Eles estimam receitas de R$ 93,8 bilhões – alta anual de 1% e trimestral de 3% – e o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de R$ 5,8 bilhões – alta anual de 25% e trimestral de 10%. A recomendação é de compra.
Minerva
Sobre Minerva, “os preços da carne bovina devem continuar a afetar o dinamismo das receitas, mas uma estabilização nos últimos meses, juntamente com comparações anuais mais fáceis, devem significar que os preços não serão mais um obstáculo como nos anteriores”, afirma o BTG Pactual. O valuation (valor do ativo, cálculo em que é possível estimar o preço mais provável do ativo ou empresa em dado momento) pouco exigente sustenta a recomendação de compra, mas a falta de visibilidade sobre a aquisição dos ativos da Marfrig “pode limitar os gatilhos por enquanto”, pondera o banco.
BRF
Em relação à BRF, os analistas esperam que os custos da alimentação continuarão a cair, “uma vez que os grãos originados durante a colheita abundante do ano passado fluem através da cadeia de produção e dos resultados, promovendo a expansão das margens em todas as divisões”. O rendimento do fluxo de caixa do acionista (FCFC), por outro lado, leva a uma recomendação neutra.
Marfrig e M. Dias Branco
A recomendação também é neutra para Marfrig e M. Dias Branco. No caso da primeira, a sua subsidiária National Beef “deve continuar a superar os pares, mas a redução da oferta de gado deve gerar resultados mais fracos na divisão”, avalia o BTG Pactual.
M. Dias Branco, por sua vez, deve entrar em 2024 com uma base mais forte, na visão do banco, mas há ponderações: “uma maior visibilidade sobre um desempenho mais consistente no turnover seria fundamental para uma visão mais construtiva sobre as ações“.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
