A Legacy Capital continua com posições compradas (que apostam na alta) em ações dos Estados Unidos, em vista de uma “perspectiva relativa favorável” para a economia do país. No Brasil, por outro lado, a gestora reduziu as posições direcionais e de valor relativo por conta da “elevada volatilidade”. As informações constam em sua carta mensal mais recente.
Leia também
“Nos Estados Unidos, prevalece um cenário de atividade econômica relativamente firme, com as estimativas de crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) do 4T24 próximas a 3%, ritmo semelhante ao observado no 3T24”, diz a equipe de gestão da Legacy. A avaliação é que o mercado de trabalho vem desacelerando lentamente, mas permanece robusto, e contribui para o crescimento da renda e do consumo.
Em relação à inflação no país, a gestora acredita que deve voltar a desacelerar ao longo de 2025, “refletindo o desaquecimento dos mercados de trabalho e de imóveis, desde que o governo opte pela não aplicação de tarifas sobre o total de bens importados pelos Estados Unidos”.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
“Diante da força da economia e da estabilização da inflação em patamar ainda moderadamente distante de sua meta, o Fed (Federal Reserve, o banco central americano) optou por adotar uma postura mais cautelosa. Nos parece provável, no entanto, que os cortes de juros, em 2025, superem os 50 pontos-base indicados pelo FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto do Fed) em sua última reunião, e, também, o valor ‘apreçado’ na curva de juros”, descreve a carta de gestão.
Ainda, a Legacy destaca que existe “grande incerteza” a respeito da intensidade, do sucesso e do sequenciamento das principais frentes de ação do novo governo do presidente eleito Donald Trump, como: a extensão dos cortes de impostos às famílias, instituído em 2017 e válido até 2025; as tarifas de importação, e o programa de aumento da eficiência governamental. “Nosso entendimento é de que o governo não deseja provocar inflação, nem imprimir choques demasiadamente intensos à confiança e à atividade econômica”, observa.
Nas demais estratégias, a gestora segue com posições aplicadas (que apostam na baixa) nos juros do México e tomadas (que apostam na alta) no Japão. Permanece também com posições compradas em dólar contra diversas moedas.
Deterioração de cenário no Brasil
Já no Brasil, a Legacy afirma que “os preços de ativos, as expectativas de inflação e o nível de incerteza seguiram se deteriorando, na esteira do anúncio do pacote de corte de gastos, que não é capaz de produzir uma trajetória de convergência para a dívida do governo”. “O Banco Central, mesmo ‘pré-contratando’ mais duas elevações de juros de 100 pontos-base, ao que se seguirão, provavelmente, novos aumentos, não será capaz de, sozinho, reverter a piora das expectativas e da confiança, que poderá se intensificar, à frente”, avalia a carta.
Para 2025, a gestora projeta 6,2% de inflação e desaceleração do ritmo de crescimento econômico para 2,5%.
Resultado em dezembro
Em dezembro, o Legacy Capital B FIC apresentou baixa de 0,11% e terminou o ano com ganho acumulado de 3,99%. Segundo a carta, no último mês, houve perdas na estratégia de Bolsa local e em operações de valor relativo, e ganhos em posições compradas em dólar e em bolsa externa.
Publicidade
