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As projeções do Bradesco (BBDC4) para este ano (guidances) apontam em seu ponto médio para um lucro líquido de R$ 22,2 bilhões, com um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE, na sigla em inglês) de 13,5%, de acordo com estimativa do Safra. O lucro esperado é 2% superior ao estimado pela casa.
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A equipe liderada pelo analista Daniel Vaz diz que o guidance do Bradesco traz desafios ao banco. “Diferente do guidance do Itaú (ITUB4), que tem tom conservador e parece desenhado para ser superado, o do Bradesco parece ter um alvo que exige grande esforço, especialmente considerando a alta de 15% esperada para a margem líquida”, afirmam os profissionais em relatório enviado a clientes.
Pelo lado positivo, o Safra afirma que a margem líquida prevista no guidance seria 13% superior à que a casa estima para o banco. Já as estimativas para os resultados de seguros são mais conservadoras, e as de crescimento das despesas operacionais, maiores que o estimado.
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Quanto ao impacto da resolução 4.966 do Conselho Monetário Nacional (CMN), os analistas pontuam que o Bradesco reclassificou R$ 189,9 bilhões em ativos financeiros, revertendo R$ 6,8 bilhões em perdas não realizadas. “Embora isso fortaleça o capital do banco, vem ao custo de um menor ganho com o carrego [das posições], em nossa opinião.”
O lucro do Bradesco no quarto trimestre de 2024 ficou em linha com a expectativa do Safra, graças a ajustes não recorrentes. A margem com clientes veio acima da projeção, e a tesouraria teve resultado mais forte que o esperado graças a ganhos com arbitragem de posições.
Na visão deles, as ações do banco tendem a mostrar uma reação moderadamente negativa aos números, após o bom desempenho nesta semana.
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