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O Citi avalia que embora a receita mais fraca da B3 (B3SA3) no quarto trimestre já fosse esperada, dado que os dados operacionais já eram conhecidos pelo mercado, isso não fará com que os investidores sejam mais tolerantes após a empresa reportar um balanço abaixo das expectativas. “A carga mais pesada sobre as despesas já era algo esperado, considerando o guidance, mas ainda esperamos uma reação negativa”, dizem os analistas Gabriel Gusan, Maria Guedes e Karina Silva Martins, em relatório.
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O lucro líquido da B3 no quarto trimestre de R$ 916 milhões, -9% ano contra ano e -15% trimestre contra o trimestre anterior, ficou abaixo das estimativas do Citi, enquanto a receita líquida refletiu tendências lentas (-3% ante um ano e estável na comparação trimestral), em linha com o esperado pela casa.
A empresa também divulgou o ADTV da recém-lançada plataforma para negociação de grandes blocos, que totalizou R$ 6,7 milhões em dezembro, além de despesas operacionais acima do esperado (+10% ante um ano e +19% na comparação trimestral), impactadas principalmente por processamento de dados (relacionado à operação do programa Desenrola) e outros (como contribuição para a atividade de autorregulação e atualizações de provisões para disputas legais em andamento). Como resultado, a margem Ebitda caiu para 65% (ante 70% há um ano e 72% no trimestre anterior), novamente abaixo das estimativas do Citi, em 5p.p., assim como os resultados financeiros de R$ 25 milhões.
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O banco tem recomendação neutra para a B3 e preço-alvo para 12 meses de R$ 13,50, o que representa um potencial de alta de 6,7% ante o último fechamento do papel.
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